郑广复：欧元短线反弹抛售

　　郑广复

　　欧洲债务危机又有新发展，火吞伸延至拥有AAA主权信贷评级的欧元区第五大经济体荷兰。由于荷兰执政联盟与民粹主义党未能就新财政预算案达成共识，执政联盟提出140亿欧元财政紧缩计划，期望将目前占国内生产总值(GDP)4.7%的财政赤字，在二零一三年降至欧盟设定的3%上限，但未获反对派支持，荷兰首相宣布内阁总辞，最快将于九月五日举行大选。

　　荷兰债难以炒起

　　荷兰政府财赤占GDP比例4.7%，虽然超出欧盟上限，但较西班牙的8.5%或法国的5.2%低，荷兰今年全年外债加上利息支出为599.72亿欧元，远低于西班牙的1103.29亿欧元及意大利的2460.69亿欧元，加上该国去年第三及第四季GDP按季分别收缩0.4%及0.6%，反映荷兰已陷入技术性经济衰退，以年率计，去年第四季GDP亦已收缩0.6%，即使其削赤方案得以通过，在经济表现持续收缩下，能否达到目标亦成疑，在现时采取财政紧缩措施更会进一步打击经济表现。

　　政治因素影响短暂

　　反对派否决执政联盟的削赤议案，某程度上是利用该议案作为打击对手的工具，并藉着大选取代现政权。因此，笔者相信荷兰的债务问题以至可能失去三个A最高主权信贷评级，对欧元汇价都不会产太大影响，法国及美国不也失去最高评级吗？影响亦是短暂。不过，若以阴谋论看，笔者一直认为投机者必会藉着债务问题而追杀欧元，但欧元汇价偏偏稳守在1.30美元以上，而这有可能是因为市场上绝大多数散户皆知欧债问题不利欧元，并以抛售欧元为主，故此大型炒家反其道而行，采取先杀淡仓再杀好仓的策略。如汇价短期内突破上周五的高位1.3224，则欧元兑美元进一步反弹的可能性增加。

　　从周线图观察，欧元兑美元自二月下旬以来，走势呈上升旗形，亦即日线图的收窄三角形下降轨，目前阻力位约为1.3300，换言之，汇价升穿1.33可视为大型突破，并出现急劲的升势，挑战1.35及1.3640，而目前1.30仍是重要支持位，一旦失守，汇价倾向下试1.26的今年低位，短期则建议候反弹至1.3190抛售，破1.3240止蚀，下跌1.3075及1.3000。

　　货币 买入/沽出 价位 目标价 止蚀位

　　欧罗 沽出 1.3190 1.3090 1.3235

　　英镑 沽出 1.6100 1.6000 1.6140

　　日圆 买入 81.05 80.40 81.45

　　澳元 沽出 1.0300 1.0200 1.0340

　　新西兰元 买入 0.8125 0.8200 0.8075