申银万国：大盘底部温和抬高

　　盘中特征：

　　周三沪深股指跳空逐步反弹，有色金属和采掘行业指数领涨。终盘大多数股票上涨，成交温和放大。上证指数收于2438.44点，涨1.76%，成交1239.8亿元；深成指收盘10424.94点，涨2.40%，成交842.4亿元。申万23个一级行业指数仅餐饮旅游和综合2个微跌，余者皆涨，涨幅居前的除有色和采掘外，医药生物和黑色金属也表现不俗。终盘两市1873只上涨，138只平盘，457点只下跌，其中19只涨停，1只跌停。沪深股指的日K线均为上涨阳线。

　　后市研判：

　　上证指数底部温和抬高，短线可能消化2450点左右的压力。

　　两极分化现象严重。周三两市股指虽然都上涨，拉出中阳，但板块明显分化，突出的表现为中盘蓝筹股逐渐走强，ST板块走弱。从涨幅居前的品种看，有色和煤炭比翼双飞，连续亏损的股票受到抛压，有的连续数个跌停。关于降低交易成本的举措无疑受到市场的欢迎，如果再降交易印花税则更受投资者青睐。主板退市制度的预期增强，ST板块多数跌停，成为近期的风景线，规避可能的风险似乎达成共识，过去反复炒作的亏损、重组、再亏损板块，现在对连续亏损板块的谨慎氛围可能略占上风。

　　上证指数收复2400点让多方稍稍宽慰，不过上档每前进一步，都可能有震荡。首先，自2009年8月3478以来中期调整轨道的中位线本周在2441点左右，虽然不能说该轨道一直会构成反压，但初步运行至此，可能不会一帆风顺。其次，目前的日随机指标处于相对高位，K和D都高于84，且在高位钝化，继续大涨的动力可能不足。再次，2012年2月的高点2478点构成短期的颈线位。因此，未来上涨之际多空可能仍有争夺，震荡的频率不低。

　　股指下档的支撑位在抬高。如果月内出现调整，可视为逢低逐步吸纳的机会。目前可将1月6日的2132点与3月29日2242点的连线作为5月份的支撑线，它每周大致自动上移10点。从时间周期观察，自2007年10月6124点以来，2012年5月份是第55个月，时间之窗开启，月内如果回调，一般而言可逢低介入。不管短期如何波动，中期趋势逐渐向好的方向演化。

　　操作策略：

　　股指震荡反复，多空暂时取得相对平衡，不追涨，回调可吸纳。

　　(主持人：魏道科A0230511040068)