股商财富报告：关注2480点附近阻力情况

　　北京股商

　　股商视点：关注2480点附近阻力情况

　　经过昨日大盘逼空式上涨之后，今日股指呈小幅震荡走势，早盘小幅低开之后，煤炭等权重发力，推动市场迅速翻红，而短线获利回吐压力的不断增强，导致大盘继续上攻受阻，午后券商板块逆势崛起，金改等概念股也有盘中异动，但量能的释放程度有限，市场维持高位盘整态势，截至收盘，沪综指报收2440.08点，上涨1.64点，涨幅0.07%，券商、医药、酿酒等板块涨幅居前，场内涨跌个股数量大致相当。虽然股指波动幅度不大，但个股表现依然较活跃，近20家个股涨停，而ST股出现较强抛压。从分时图看，午后黄线明显强于白线，创业板、中小板等指数走势也强于大盘，市场热点依然呈轮动态势，短线大盘还有继续上攻动力。

　　第一，从市场运行态势看，虽然量能较昨日出现明显萎缩，ST股出现批量抛压，但今日股指的回调属正常盘整。1、昨日大盘出现逼空式上涨，短线积累了较多的获利筹码，而目前市场仍在前期顶部区域内运行，面对套牢压力和短线兑现要求，大盘有进行震荡消化的要求。2、今日盘中股指上涨有量能释放，且煤炭、券商等权重板块支撑，而回调量能萎缩，并没有恐慌情绪出现，显示场内做多动力依然占据主动，而且筹码锁定较好，有利于后市继续冲高。3、中证100指数已率先突破前期顶部压力，创出年内新高。金改之后，蓝筹股逐步启动，作为权重股动向的衡量标准之一，中证100指数近期量能持续放大，且形成有效突破，说明主力资金已深度介入，虽然市场风格的转换还需要过程，但大盘震荡上行的趋势再次得以验证。

　　第二，从市场热点看，轮动特征明显，短线做多动力充足。1、超跌、低市盈率蓝筹股轮番发力，昨日云南铜业率领有色板块反弹，今日靖远煤电等煤炭股拉升，午后券商股集体表现，国金证券一度冲上涨停，经过充分调整，市盈率较低的品种，短线具有较强的补涨要求。2、绩差股被抛弃。受受证监会出台退市制度征求意见影响，ST股连续两日出现批量跌停，说明“理性投资、价值投资”的理念已逐步取代“炒差”风气，但ST股的跌停潮并未出现蔓延，相反，酿酒等绩优股走势更为凌厉，酒鬼酒、青青稞酒等个股均创出历史新高。资金面向业绩回归的趋势，更有利于行情持续展开。3、金改等概念股经过持续回调后，盘中出现异动，浙江东日等龙头股均有快速拉升，券商活跃之后，将对金改股形成示范效应，且金改股资金介入充分，还有反复过程。

　　第三，从技术面看，目前股指已进入前期顶部位置，若要实现有效突破，需有量能明显放大的配合，但从目前的量能水平看，股指上冲至2480点附近，或将出现压力，短线交易者可在冲高过程中及时控制仓位，锁定利润。

　　综上所述，今日大盘小幅盘整，筹码锁定良好，有利于消化短线获利盘及上方套牢压力，而超跌、低市盈率的蓝筹股表现活跃，券商、煤炭等具有冲高动作，金改股也有异动，短线大盘还有继续冲高动力，短线交易者可把握券商、金改等品种的介入机会，并关注2480附近压力，逢高控制仓位。市场中线行情可继续看好，中期投资者可逢低关注煤炭、有色等超跌、低市盈率的蓝筹品种。

　　深度直击： ST股何去何从？

　　五一节后，ST板块再度大面积出现连续跌停，119只在交易ST股票中，昨天有73只跌停，今天又有42只跌停。其中，ST东盛与SST华塑已经连续出现六个跌停，*ST冠福与*ST锌业出现连续四个跌停，这种持续的暴跌说明什么？

　　众所周知，长期以来A股市场一直存在着“炒新”、“炒小”、“炒差”等不良风气，管理层多年来一直倡导长期投资和价值投资，效果并不明显。不过，随着内幕交易、IPO高价圈钱、上市公司“铁公鸡”以及退市制度形同虚设等种种顽疾的逐渐治理，郭树清上台以来的各项重大制度改革逐渐进入“深水区”。

　　继创业板退市制度正式出台之后，沪、深交易所4月29日分别发布了《关于完善上海证券交易所上市公司退市制度的方案》和《关于改进和完善主板、中小企业板上市公司退市制度的方案》，向社会公开征求意见，围绕沪、深两市主板、中小板的退市制度改革方案超预期地提前“露面”。对于过往“退而不停”的“僵尸”公司，沪、深交易所新出台的退市制度改革方案也考虑杜绝此类顽疾，上证所给出了相应的更为严苛的退市标准。

　　近年来绝大多数挣扎在退市边缘的上市公司均选择通过资产重组或非经常性损益恢复上市，甚至还有一大批面临暂停上市的上市公司最终通过财政补贴、资产处置和债务重组等各种手段突击利润而成功逃脱。尽管不少濒临退市边缘的ST类上市公司依然堂而皇之地挣扎多年，但“退而不死”的现象即将被终结。沪、深交易所的上述征求意见稿指出，对于今年1月1日前已暂停上市的公司，将根据原规则在12月31日前对其作出恢复上市或者终止上市的决定。照此推断，新退市标准正式出台前预留给相关上市公司的“折腾”时间实际上已经不足一年。拥有实力强劲的大股东的公司，不排除下一步将借助加快重组步伐而规避退市的风险。与此同时，那些实力欠缺的公司或许已是在劫难逃，退市恐成定局。

　　退市途径的丰富，更加严格的标准，使ST股的投机风险显著加大。ST股大面积跌停，正是表明了投资者对该类品种的预期。这与此前监管层推崇的遵循长期价值投资是相辅相成的，从这个意义上说，市场开始走向“价值投资、理性投资”，有利中国证券市场逐步走向健康发展之路。

　　主力动向：市场资金注入券商、酿酒板块

　　今天收盘市场资金流入板块44家，市场资金流出板块55家，资金有流入迹象。流入前三名的行业是：生物制药、金融行业、酿酒行业；流出前三名的行业是：房地产、水泥行业、化工行业。今日大盘小幅低开，全天窄幅震荡，生物制药、券商、酿酒和有色金属等表现抢眼，后市仍有进一步空间。金融改革创新概念继续调整，短期建议规避，但是行情尚未走完，调整下来仍可关注。大盘此处政策方向基本确定向上，未来震荡走高是大概率事件，大盘蓝筹行情可期，操作上，关注券商、酿酒等概念板块。

　　大盘自2012年03月29日以来，指数触底回升，金融改革创新概念无疑是主流行情，部分相关地产上市公司、新三板、期货概念、券商、创投等概念板块均大幅上涨，受明胶事件影响，明胶概念表现强势，军工、锂电等均有所表现，近期大盘蓝筹启动，有色煤炭、稀土永磁、油页岩等开始上涨，且大盘量能有所放大，政策方面意图明确且方向向上，大盘蓝筹有望启动。

　　板块机会：券商迎来较好发展机遇

　　周四股指缩量强势整理，从板块上看，涨多跌少，其中证券、仓储、超级细菌、信托、饮料等涨幅靠前，分别上涨6.22%、3.63%、3.04%、2.75%、2.65%。从盘面特征看，市场风格发生了新变化。

　　一、超跌低价小盘股卷土重来，今天涨停的大部分属于这一类股，如潍柴重机、凯撒股份、海源机械、中航黑豹、兰州黄河等。这一轮反弹它们涨幅相对较小，理应有补涨，但上升空间有限，不宜盲目追高。操作上可重点关注有题材刺激的超跌低价小盘股。

　　二、ST板块继续大面积跌停，这主要和周末出台主板退市制度有关，短线这个板块还有下探的空间，中线来说，如果没有实质性重组，相关个还应远离。从最近的行情特点看，市场逐渐抛弃垃圾股，进而转移到优质股的炒作上。如今天继续上攻的凯乐科技市盈率14倍、中恒集团只有10倍。

　　三、券商股持续强势，西部证券上市首日涨幅达66%，国海证券、国金证券强势上攻，大券商中信证券、海通证券涨势也凌厉。我们认为券商板块可重点关注。

　　1、本周末券商创新大会将召开，市场预期更大的利好将出台，目前利好还没有完全兑现，理论上短线还有交易性机会。

　　2、五一期间，沪深证券交易所和中国证券登记结算公司宣布，降低A股交易的相关收费标准。降低股票交易费用将降低投资者实际总交易成本的2.3%，有利于增加交投活跃度，同时，由于证券交易经手费已经包含在券商收取的佣金中，短期内有助于减缓券商经纪业务净手续费率降幅，进一步提升证券公司经纪业务收入。由于证券交易经手费包含在券商收取的佣金中，因此，下调证券交易经手费短期内有助于缓解券商的净佣金率下降幅度，对证券公司的经纪业务收入有正面贡献。降低交易费用后短期内将刺激证券公司股价。

　　3、三目前成交量逐步放大，沪深两市成每天的成交金额，接近2000亿，这对券商经纪业务构成重大利好，另外现在市场预期，牛市行情即将到来，作为市场晴雨表的券商最受益。

　　4、目前股指处上升途中的休整，后市有望强势上攻，如果这一推断成立，那么必然需要权重股的配合，在所有权重股当中，集多重概念于一身的券商股自然成为资金攻击的目标。

　　操作上可重点关注，最近涨幅较小的大券商，如海通证券、中信证券等。

　　操作策略：强势整理，逢低买入

　　市场回顾：周四股指呈现强势震荡整理态势。受隔夜外围市场走弱影响，沪深两市股指早盘小幅低开，随后股指持续在2435点附近做窄幅震荡，从分时图看，黄、白二线呈纠结状态，场内没有明显的做多主线，证券、有色等权重品种盘中均有冲高动作，量能较昨日基本持平，盘中回落也没有恐慌情绪出现，ST股及绩优股出现明显分化。午盘券商板块发力，推动股指回升，股指维持上一交易日收盘价附近窄幅震荡，最终以微涨0.07%报收。盘面上，金改概念股继续整理，有止跌迹象；酿酒等品种受业绩刺激，走势相对于大盘明显强势，莫高股份、兰州黄河等个股涨停，酒鬼酒、青青稞酒等连续创出历史新高。两市合计有18家非ST类个股涨停，有22家个股跌幅超过5%。板块上，券商、期货、医药、保险、长株潭等板块涨幅居前；水泥、建材、ST、S板、银行等板块跌幅居前。成交量较上一交易日明显减少，K线呈小阳线形态。

　　仓位管理：从中期来看，月线虽然呈现空头排列，但周线MACD指标金叉，5周线金叉10周线，3067/2826/2534三点连线的下跌通道上轨已经突破，如回抽不破即为有效突破，中线应执行逢低买入，持股为主的策略，仓位可加大到5至6成。从短期来看，1、技术上，股指经过周三大幅上涨之后，呈现高位整理态势，强势特征明显，后市仍有上升动能；2、板块上，金改概念股整理，酿酒、券商等低市盈率蓝筹板块强势，二、八现象转换明显，有利行情向纵深发展；3、股指短线面临前期头部2478点及年线压力，再度冲高有调整要求。综上所述，股指强势特征明显，短线仍有冲高动能。

　　品种选择：1、蓝筹股，一是低市盈率蓝筹股，如酿酒、稀土等；二是超跌蓝筹股，如有色、煤炭、地产等，中线逢低关注；2、金改、高铁等概念股，连续调整，有交易性机会。

　　交易策略：周四股指强势整理，后市仍有上攻动能。操作上，仓位较轻的投资者，逢低买入；仓位较重者，对于获利较大的个股逢高减仓或调仓换股。