申银万国：大盘在犹豫不决中反弹

　　盘中特征：

　　周五沪深股指温和整理，热点不太突出，个股涨跌互现。上证指数收于2452.01点，涨0.49%，成交1023.8亿元；深成指收盘10573.60点，涨1.01%，成交830.2亿元。申万一级行业指数全线上涨，其中食品饮料和有色金属等板块领涨。终盘两市1692只上涨，177只平盘，599只下跌，其中朗源股份、澳洋科技等19只涨停，翠微股份跌停。沪深股指的日K线均为带下影线的小阳线。

　　后市研判：

　　上证指数底部温和抬高，短线可能消化2450点左右的压力。

　　前市软件板块表现活跃。财政部、国税总局发布通知，软件、集成电路行业获多项税收优惠，股价高开冲高之后便遇到回吐压力。有色金属受包钢稀土除权后当日强劲上涨的影响而有所表现，但难现5月2日时的跟风场景。本周由于五一假期，仅有三个交易日，一年多来倍受冷落的医药生物板块稍有起色，采掘板块也一度反弹，最弱的是由于主板退市制度将要付诸实施，多数ST股出现连续跌停的态势。如果说蓝筹股和绩差股的命运发行了微妙的变化，那么ST板块本身也发生着分化。2012年“金太阳”名录公布，多家上市公司受益，一批节能环保类的上市公司股票闻风而动。

　　上证指数2450点左右可能还有拉锯。试从几个角度观察，首先，虽然步出3067点以来的下降趋势，但仍然受制于2009年8月3478以来中期调整格局，其中轨线目前在2441点附近，下周下移至2436点左右，该中轨线附近多空可能尚有争夺，股指运行难以一帆风顺。其次，从短期的技术指标观察，目前的日随机指标处于相对高位，K和D接近87，且在高位钝化，短期继续大涨的动力可能不足。它可能在高位继续钝化一些时间，从操作的角度考虑最好等其调整到相对低位再介入。再次，2012年2月的2478点以及2011年11月的2536点构成短期的颈线位，也就是整数关2500点左右可能有着较大的阻力。下周股指震荡可能较为频繁。

　　股指即使出现调整，股指下档的支撑位在抬高。目前可将1月6日的2132点与3月29日2242点的连线作为5月份的支撑线，它每周大致自动上移10点。从时间周期观察，自2007年10月6124点以来，2012年5月份是第55个月，时间之窗开启，月内如果回调，一般而言可逢低介入。就3月29日2242点来的走势看，基本上沿着5日均线和10日均线的方向温和上涨，只要收盘指数不低于10日均线，可继续持仓，这种阶段性状况类似于1月中旬之后的格局，底部温和抬高，在犹豫不决中反弹。不管短期如何波动，中期趋势逐渐向好的方向演化。

　　操作策略：

　　股指震荡反复，多空暂时取得相对平衡，不追涨，回调可吸纳。

　　(主持人：魏道科A0230511040068)