利率债招投标分析:国家开发银行2012年第二十一期金融债券(增发)招投标分析

华泰证券股份有限公司 程艳


　　预计本次全场加权平均中标价格在100.09~100.33元。二级市场方面,7年期固息金融债到期收益率自4月底以来一直在4.11~4.12%的区间进行窄幅震荡,5月4日落在4.11%。考虑到目前资金面偏紧但7年期金融债供给相对适中,我们预计本周收益率继续盘整的概率较大。综合考虑资金面、机构配置需求、二级市场收益率等诸多因素,预计实际中标利率较5月4日二级市场收益率上调18~22bp,即4.29~4.33%。根据4.32%的发行票息,对应实际中标价格为100.09~100.33元。