易天富基金研究中心季度投资策略(2012年基金一季报分析)

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　　2012年一季度,大盘触底开始大面积反弹。尽管1月初在元旦的降准预期落空下,呈现单边下跌的走势,但在1月9日温总理发表增加市场的信心的讲话后,有关千亿养老金入市的传闻成了该轮大涨的导火索。1月份大盘蓝筹股以及强周期、早周期行业个股大幅上涨,而中小板、创业板则依然收跌。2月份市场在资金面宽松和产业政策扶持计划的不断颁布下股票市场大幅上涨,出现普涨格局。但是也呈现出较强的结构风格分化。2月份以创业板指数和中证500指数为代表的中小盘成长风格指数大幅上涨,而大盘风格指数涨幅较小。3月份,市场先扬后抑,政策继续放松的预期降低、披露的汇丰PMI及工业企业利润数据的下滑以及未来新三板的推出将影响目前市场估值体系等系列利空导致市场快速下跌。3月份业绩稳健增长的食品、服务和批发零售等防御型行业表现较好。整体而言,一季度上证指数上涨2.88%,沪深300上涨4.65%,深证成指上涨5.51%。中证100指数上涨5.22%,中证500指数上涨4.59%。