收十字星 政策市轨迹能否被打破

　　肖玉航  

　　经历周三的重挫后，A股受管理层政策再次体现，但体现越来越弱。周四证监会再发通知促上市公司分红，但市场响应程度有限，反而是绩差、不分红类股票表现较好，比如PE上千倍的包钢股份、广晟有色等。最终深沪A股双双收出缩量十字星，市场涨幅前五位的板块为：医疗器械、陶瓷行业、电器行业、钢铁行业与生物制药；跌幅前五名分别为船舶制造、水泥行业、军工航天、保险与环保行业。从市场轨迹来看，上海综指的十字星显示行情较为关键，后市如果能够放量上行则可暂缓下跌，反之，则会构成下跌中继的可能性较大，而这一变量需要关注量能及基本面情况的变化而定。

　　从今日基本面来看，主要集中在：(1)据《上海证券报》报道：工信部目前正会同食品药品监督局等部门，制定促进企业兼并重组的政策措施，支持企业兼并重组后的资源整合。 (2)据《上海证券报》信息显示：5月9日，住建部政策研究中心主任秦虹在深圳透露，国务院已经明确今年要扩大房产税试点，但具体城市名单、方案还不清楚，“落地还取决于地方政府配合”。(3)5月10日，成品油价下调靴子终落地。汽、柴油零售价每吨分别下调330元、310元，折合汽油降0.24元/升，柴油降0.26元/升，为2009年来首次下调幅度超300元/吨。(4)海关总署今天公布，今年前4个月我国外贸进出口情况。据海关统计，今年前4个月，我国进出口总值11671.8亿美元，比去年同期(下同)增长6%。其中出口5932.4亿美元，增长6.9%；进口5739.4亿美元，增长5.1%；累计贸易顺差为193亿美元。(5)中国证监会近日发布《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》，要求上市公司进一步强化回报股东的意识，制定明确的回报规划。《通知》对首次公开募股(IPO)企业、再融资企业、重组企业也增加了关于现金分红的信息披露要求。证监会有关负责人表示，证监会还将积极协调相关部门，加强对如红利税等有关政策的研究。

　　总体而言，上海综指中阴过后的十字星面临考验，而目前市场对题材股、绩差股的炒作某种程度上与管理层本意相违背，而从整个市场来看，其量能如果继续萎缩的话，那么市场将跌破2400点的概率加大，从市场货币基本面来看，目前M2/GDP比值在200%以上，可以说在相当长的时间内，货币宽松的可能性较小，央行总是处于两难选择之中。从基本面变化来看，诸多因素对A股形成不利影响，而这种深层次的内生性矛盾需要市场风险的释放，并不是政策救市所能完全改变，今年以来，A股的运行轨迹已演变成典型的“政策市”，而这种政策市影响过后的市场风险较大，企业盈利下降、股市扩容、分红水平差、新市场建设等的基本面并末由市场释放。因此从操作角度来看，短线投资者仍可适量逢低运作，而对于稳健投资者而言，保持耐心战略观望为佳。