东吴证券：周五公布的经济数据是止跌的关键

　　东吴证券 罗佛传

　　隔夜外围股市继续调整，但A股内部因素仍将主导市场，周四大盘未出现低开，全天以震荡整理的走势为主，早盘虽一度冲高，由于量能不济，午后股指震荡整理，盘中一度下行考验2400点大关，尾盘沪深两市皆收于十字星，成交量较上一个交易日有较大幅度的萎缩。盘面上，电子支付、医药、物联网板块涨幅居前，而酿酒食品、航天军工板块跌幅居前。

　　热点持续性不强

　　前期引领大盘上攻的金融改革概念股熄火迹象明显。虽然龙头股浙江东日和金丰投资未出现暴跌，但是股价重心连续下移。另外，前期强势的券商板块，今日午后虽一度冲高，但很快熄火，新股西部证券一度涨幅超过9%，但是很快回落，收盘涨幅低于5%。前几日表现抢眼的军工、水务、环保等概念，补涨和短线性质浓厚，无法有效引领市场人气，今天纷纷出现获利回调，热点一日游迹象十分明显。而现在要引领大盘企稳并继续上攻，需要有一条类似之前金改和券商这样的主线，但是现在市场中的热点持续性较差，这样的主线或许还有待市场发掘。

　　新增RQFII力挺蓝筹

　　据悉，第二批RQFII(人民币合格境外机构投资者)的500亿元额度，将全部投资于在香港挂牌的大盘蓝筹型A股ETF。监管部门将进一步加大引入境外长期资金的力度，简化QFII申请文件要求和审批流程，加快资格审批。截至4月底，QFII持股市值合计2062亿元，占A股流通市值的1.1%，在证券投资基金、社保基金、保险公司、企业年金、信托和证券公司等机构投资者中排名第三。再联系到近阶段处于沪深300ETF的建仓期，虽然以沪深300为代表的权重个股本周调整幅度较大，规模不小的增量资金开始亲睐大盘蓝筹，故此类个股后市有望止跌企稳。

　　经济数据是止跌关键

　　技术上，大盘收出一根十字星，后市面临方向性的选择，到底是下跌中继还是止跌企稳信号，需要关注权重板块的走势，尤其是提前调整的金融板块能否止跌回升，另一方面需要关注周五公布的经济数据对市场的影响。虽然有第二批RQFII和沪深300ETF对蓝筹的利好，但是短期内蓝筹由于前期透支做多动能较为厉害，休整还不太到位，继续大幅上涨的概率不大。而从短期市场赚钱效应来看，正如前文所述，近期热点持续性不强，一日游行情并不能带来良好的赚钱效应以吸引场外资金，且此类热点远不及前期金改股和券商股所带来的巨大赚钱效应。因此，短期市场仍有一定调整压力，但空间相对有限，且过程会相对复杂。操作上，维持我们近期一直提示的由攻转守和逢高减磅的策略。