5月11日期市品种简要评述

　　中大期货每日早评20120511

　　感言     南美大豆产量下调，玉米供应量创纪录。

　　期指

　　今日CPI数据出台，市场预期将较上月小幅下调，1205合约能否趋势做多依然需关注10日均线能否重新站稳，但预计今日整体维持震荡，反弹幅度有限，仅限短线操作。

　　大豆

　　美国农业部(USDA)周四公布的4月供需报告显示：2011/12年度美国大豆产量预估为30.56亿蒲式耳，大豆期末库存较4月调低到0.4亿蒲式耳至2.10亿蒲式耳。南美方面，巴西大豆产量预估值由4月6600万吨下调至6500万吨，阿根廷产量预估由4500万吨下调至4250万吨。

　　1301合约关注60日均线能否站稳，否者多单减持操作。

　　豆粕

　　饲料需求方面，截至3月末，生猪存栏环比增长1%，同比增长3%，而母猪存栏与2月份持平，同比增长5%。4月份生猪价格继续小幅走低，养殖效益降到去年以来的低谷。由于消费仍处于淡季，且供应充足，预计5月份生猪价格及养殖效益仍难大幅回升，生猪存栏及饲料需求总体将保持相对低位。但是，发改委4月22日称，将适时启动政府冻猪肉收储，这为生猪市场注入了强心剂，有利于提高养殖户的补栏信心。根据生猪养殖的季节性规律，5月下旬起饲料采购有望逐渐增加，以备6月份的补栏需求。

　　国内1301合约40日均线不上，多单减持等待。

　　棕榈油

　　马来西亚棕榈油产量具有较强的季节性规律，通常11月—次年的2月是棕榈油季节性减产周期，3—10月是季节性增产周期。目前马来西亚棕榈油产量正处在由减转增的拐点上。最新数据显示，马来西亚3月棕榈油库存减少5%，至195.92万吨。此前市场预计棕榈油库存可能减少3.5%，至199万吨，库存降幅超市场预期。随着棕榈油消费旺季的到来，马来西亚棕榈油去库存化进程加快。

　　国内1301合约10日均线不上，多单减持操作。

　　豆油

　　目前国内油脂市场供应充足，随着时间来到5月份，进口大豆将集中到港，沿海油厂开工率将会有所提高，供给将会增多。五一假期结束，油脂消费炒作因素也随之结束，油脂消费旺季还没有真正到来，而消费仍旧疲软，油厂挺价措施暂时失去效力，市场观望情绪浓厚。

　　国内1301合约20日均线后期不上，则多单可找机会减持。

　　铜

　　从3 月的数据以及4 月的开工情况看：国内铜的进口依然较大，从3月起出口开始有所增加，国内开工有所回升，但是下游依然弱于往年同期。国内铜库存继续小幅下降，现货贴水缩小等一系列因素构成了对价格的支撑。在出口商品中，今年前4个月我国机电产品出口3467.9亿美元，增长8.5%，较同期我国出口总体增速高1.6个百分点。铜现货对三个月升水B95，库存减1075吨，注销仓单减7500吨，注销仓单从高位下降明显，库存也有明显下降。沪铜本周库存减8135吨，库存依然下降 ，国内现货小幅升水，废精铜价差有所缩小。铜市内外交易数据差异明显，受到异常交易数据的影响，铜价上下空间受限

　　短线操作，59000-56500的区间。

　　锌，铅

　　5月10日沪锌下探近期新低，宏观面忧虑仍然打压盘面。目前国内锌供需面较前期稍有改观，同时锌价面临成本区域的支撑，但宏观面的动荡仍然打压锌价，预计总体震荡格局难改，不宜追涨杀跌。ZN1208合约报收于15310，跌45，跌幅0.29%，成交13.6万手，前日减1334手，持仓16.6万手，较前日增1.6万手。现货方面：0号锌对主力合约贴水收窄至120-130元/吨区间，成交于15150-15180元/吨，1号锌成交于15120元/吨附近，今日期锌窄幅横盘于日均线附近，贴水进一步收窄部分套利盘有所流出，下游逢低接货整体交投较昨日稍有起色。

　　趋势空单少量操作

　　钢材

　　据海关最新统计，数据显示，2012年4月份我国出口钢材467万吨，较3月份减少36万吨，与去年同期相比下跌2.14%。从昨日公布的外贸数据来看，当前我国外贸形势依然较为悲观，国际市场的不确定性是制约我国出口的主要因素。钢材方面，基本面仍然较弱，现货报价大幅下调。4月钢材出口量同比环比均有所下降，国内供需矛盾再次凸显。盘面上，昨日螺纹主力小幅高开后在5日均线的压制下再次走弱，日内维持区间震荡走势，成交量的大幅减少反映了市场观望情绪渐浓，下跌趋势明显放缓，近期在未出现重大利好或利空刺激的情况下螺纹或将选择低位盘整，压力4250，支撑4200。今日关注沙钢的调价信息及CPI等重要宏观经济数据，或对盘面产生一定指引。

　　趋势空单继续少量持有

　　黄金

　　获益于抄底买入者出现，助其抵消优秀美国指标带来的压力，此前黄金价格一度因投资者担忧欧债危机恶化而急剧下跌。

　　空单继续持有。

　　大豆

　　美国农业部证实销售了12万吨2012/13年付运的美国大豆，目的地不详.InformaEconomics预计美国2012年大豆种植面积为7,582.2万英亩，高于上次预计的7,420万英亩.Informa Economics预计下个作物年度南美大豆产量将上升，预计巴西2012/13年大豆产量为8,050万吨，同年阿根廷产量为6,000万吨。本周五是美国农业部豆类数据报告，建议关注。

　　1301合约60日均线之下暂保持偏弱思路，但4500不下，不盲目追空。

　　豆粕

　　饲料需求方面，截至3月末，生猪存栏环比增长1%，同比增长3%，而母猪存栏与2月份持平，同比增长5%。4月份生猪价格继续小幅走低，养殖效益降到去年以来的低谷。由于消费仍处于淡季，且供应充足，预计5月份生猪价格及养殖效益仍难大幅回升，生猪存栏及饲料需求总体将保持相对低位。但是，发改委4月22日称，将适时启动政府冻猪肉收储，这为生猪市场注入了强心剂，有利于提高养殖户的补栏信心。根据生猪养殖的季节性规律，5月下旬起饲料采购有望逐渐增加，以备6月份的补栏需求。

　　国内1301合约整体维持震荡偏弱思路，但日内60日均线不下不追空。

　　棕榈油

　　马来西亚棕榈油产量具有较强的季节性规律，通常11月—次年的2月是棕榈油季节性减产周期，3—10月是季节性增产周期。目前马来西亚棕榈油产量正处在由减转增的拐点上。最新数据显示，马来西亚3月棕榈油库存减少5%，至195.92万吨。此前市场预计棕榈油库存可能减少3.5%，至199万吨，库存降幅超市场预期。随着棕榈油消费旺季的到来，马来西亚棕榈油去库存化进程加快。

　　国内1301合约60日均线之下维持偏弱思路。

　　豆油

　　目前国内油脂市场供应充足，随着时间来到5月份，进口大豆将集中到港，沿海油厂开工率将会有所提高，供给将会增多。五一假期结束，油脂消费炒作因素也随之结束，油脂消费旺季还没有真正到来，而消费仍旧疲软，油厂挺价措施暂时失去效力，市场观望情绪浓厚。

　　国内1301合约今日关注60日均线，不破，建议不盲目追空。

　　菜籽油

　　5月8日国内各地菜油价格行情：

　　湖北武汉地区四级菜油10800元/吨，襄樊地区四级菜油10700元/吨，荆州地区四级菜油10800元/吨。

　　湖南常德地区四级菜油10900元/吨，岳阳地区四级菜油10800元/吨。

　　安徽巢湖地区四级菜油11000元/吨，淮南四级菜油11200元/吨。

　　菜籽油整体走势偏强，但谨慎周边行情带弱，1209合约关注10日均线能否站稳，否者多单考虑适量减持等待。

　　白糖

　　国际糖市方面，上周巴西甘蔗行业协会(Unica)称，前期中南部主产区新榨季甘蔗收割进度缓慢，但今后几周将加快。此外，印度糖厂协会表示，因主产区压榨量上升，该国本年度食糖产量为2510万吨(同比增长11%)，这可能促使其继续加大出口量。国内糖市方面，上周五中糖协公布最新产销情况，截止4月底，全国累计产糖为1145.33万吨(去年同期为1035.86万吨)，累计销糖580.96万吨(去年同期为536.84万吨)，累计产销率为50.72%(去年同期为51.83%)。从上述数据看，截至目前，食糖消费并无明显恢复迹象。

　　外盘美糖继续走弱，昨日1209、1301合约整体依然偏弱，但目前1209合约偏离收储价达到100多元/吨，谨慎盲目追空操作。