华安月月鑫理财基金及汇添富理财30天基金分析:探究类短期银行理财产品型基金热销之谜

华宝证券有限责任公司 王晶


　　华安月月鑫短期理财债券型基金与汇添富理财30天债券型基金比较:华安月月鑫强调固定组合投资策略,主动操作空间小,投资标的久期较短;而汇添富理财30天主动操作空间大,可以选择久期更长的债券进行配臵,收益更可期。从投资者购买方式看,华安月月鑫每月固定时间打开申赎。而汇添富理财30天每日均可以进行申购,但赎回需要待运作期到期日方可进行。此外,两只基金在收益公布方式以及分配方式上也有不同。

　　与银行理财产品相比:类短期银行理财产品基金不仅填补了短期银行理财产品的空白,更具有低门槛,低费用,高流动性,高透明度的优势,是进行低风险类资产配臵较好的可选标的。然而,银行理财产品的投资更为灵活,特别在协议存款、债券回购方面的议价能力高,为其获取更高收益提供了可能。此外,虽银监会叫停了30天以下银行理财产品,但30-90天的理财产品仍为主流,加之银行具明显的渠道优势,该类基金只有获得稳定收益才能维持规模稳定。

　　与低风险类基金相比:华安月月鑫和汇添富理财30天两只基金虽属于债券型基金,但理财类基金的投资范围与货币市场型基金相似,并采用摊余成本法进行估值,从而账面份额净值始终保持1元,收益采用分红再投资或者现金分红的方式分配,呈现稳定上行态势。同时,理财类基金的运作方式中兼顾开放式基金属性和封闭式运作的方式,基金管理人可以通过降低流动性放大投资组合久期从而取得更高收益。

　　揭秘类短期银行理财产品型基金的热销之谜:本次类短期银行理财产品型基金的热销,与银监会叫停30天银行理财产品的市场背景有关,更与其独特的产品设计特点有关:首先,类短期银行理财产品型基金采用滚动式的运作方式,兼顾开放式和封闭式基金的特点,可以通过提高投资组合久期的方式提高产品收益。其次,类短期银行理财产品型基金采用摊余成本法的方法估值,账面净值始终为1,基金收益始终呈现上升态势,提升了基金产品的市场吸引力。第三,该类型基金的购买门槛仅为1000元,满足了追求高流动性或投资额不足5万的银行理财产品投资者的需求。

　　近些年,基金业内创新不断,分级基金,跨市场ETF都掀起不小了波澜,基金业正在打破原有产品同质化明显的僵局,不断推陈出新,寻求新的突破点,金融创新在拉近金融业各市场间的联系,也孕育了更多的机遇和挑战。金融创新助力基金公司全面资产管理方向深入前行,增进了金融市场间的联系,为投资者提供更多的投资机会。但也应看到,基金公司管理银行理财产品资历尚浅,渠道不具优势,因此,取得较好的首发成绩只是开始,只有良好的业绩才能帮助基金公司守住这片新天地。