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4月新增贷款落至年内最低 有效需求萎缩明显

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-05-11 17:53 来源: 新浪财经

  新浪财经讯 5月11日消息,央行今日公布4月份人民币贷款增仅6818亿元,为今年最低水平。分析指出,目前银行流通性较为宽松,信贷疲软的主要原因在于企业有效需求不足,即使降低存款准备金率短期也难以起到作用,政策下一步应扩张需求、推动市场利率下行。

  有效需求萎缩明显

  数据显示,4月份人民币贷款增加6818亿元,同比少增612亿元;人民币存款减少4656亿元,同比少增8080亿元。 M2同比增长12.8%,而M1同比增长3.1%,几乎是历史最低水平。

  4月份信贷普遍低于市场预期。交通银行首席经济学家连平指出,交研中金的预计值7000亿,为市场最低的,但实际仅为6186亿元,其中票据达到了2407亿元,占比竟然超过三分之一,说明4月信贷需求萎缩较为明显。

  “对于银行来讲,票据融资利息较低,这部分增加是因为没有合适的贷款对象,而信贷额度用不掉只能放放票据,说明需求明显偏弱。”连平对新浪财经表示。

  国际金融问题专家赵庆明也认为,4月信贷偏弱主要是在企业投资回落,社会对信贷有效需求不足,在房地产调控、实体经济活跃程度降低的情况下产生的。而另一方面,经济出现下行风险,银行对于借贷也较为谨慎。

  不过光大银行首席宏观分析师盛宏清则指出,也要注意银行信贷“鼓肚子”的情况,即月末来临,为存贷比达标很多票据转到表外的情况,目前的信贷投放应该处于中等偏低的水平。

  政策着力扩张需求

  连平认为,下一步政策的着力点应该是扩张需求,金融上应继续合理释放流动性、推动市场利率下行,降低企业融资成本,加快信贷投放步伐。

  “目前政府正在加快高铁、机场、轨道交通的审批,以刺激和扩张需求。另外消费方面也可以有一些政策出台,比如放松对首套房和改善性住房需求的信贷。”连平表示。据海通证券统计,发改委3-4月审批项目均超300个,远超1-2月,是去年同期水平的1.81倍。

  盛宏清则认为,尽管信贷数据较弱,但是中国的融资手段发生了很多结构性变化,很多融资由信贷转到了社会。4月份社会融资总量9596亿元,尽管比上年同期少4077亿元,但仍接近去年1万亿的平均水平。

  “后续可能将加大直接融资比例,比如信用债和股票。”盛宏清称。

  降准短期难起作用

  分析指出,由于目前银行市场流动性充裕,降低存款准备金率无益于解决现在的信贷不旺的情况,但也不排除近期降准的可能。

  盛宏清认为,央行短期仍然会采取柔性控制资金的方法,通过逆回购、正回购和差别准备金来调控流动性,而把降低存款准备金率的空间预留给未来。他预计,近期央行不会降准。而逆回购将则是头号使用的工具。

  而连平则认为,目前货币市场利率虽然回落,但是信贷利率仍然偏高,央行应该进一步合理偏松,令银行资金成本下降。

  “短期的工具是逆回购,而前瞻性工具的话可能会使用存款准备率。不排除使用的可能性。”连平称。(洁琳 发自北京)

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