基金组合点评:有的放矢,透视价值风格基金

海通证券股份有限公司 王广国


　　前两期我们从价值成长风格箱角度介绍了成长价值风格两相宜、适应成长风格的基金产品,本期介绍在价值风格市场中表现突出的基金。价值风格基金的主要投资对象是市盈率较低、价格相对内在价值被低估的行业或个股。该类基金呈现如下几个特点:1、以大盘蓝筹股为主要投资对象,行业集中度较高。2、价值风格基金大部分基金的股票周转率较低,个股持有周期长。3、在价值风格基金中呈现两类基金:一类是偏价值板块配置非常集中,例如富国天瑞、鹏华价值、博时主题、新华优选分红等。另一类是整体呈现价值风格,其他风格市场也有所兼顾。例如华安宝利配置、长盛量化红利、东方精选等,本文选择4只基金予以介绍。

　　长盛量化红利:该基金严格遵循量化策略投资红利股票,呈现明显的价值风格,投资行业主要集中在金融等大盘蓝筹股以及机械行业。成立以来该基金业绩表现良好,持续性好。在价值、上涨、震荡市场中表现突出,成长风格市场中表现平淡。

　　富国天瑞:基金投资风格激进,业绩弹性较大,自2007年中由宋小龙管理以来长期业绩良好。基金配置偏重于周期价值风格,集中持有中大盘周期成长价值股长期投资,维持较高仓位水平淡化择时,较适合价值风格市场,成长风格市中偏弱。

　　东方精选:东方精选现任基金经理历史业绩良好,对市场风格把握准确,灵活控制仓位和调整行业,资产配置能力较强。精选业绩增长稳定、风险较小的优质蓝筹风格个股长期持有,表现出灵活稳健的价值风格,成长风格市场中表现一般。

　　南方成分精选:基金近年来业绩提升迅速,主要来源是对金融保险等低估值板块及食品饮料等业绩增长明确的大消费行业的配置,以及对沪深300成分股的精选。在上涨、震荡和平衡、价值市场风格中均有较好表现,在成长风格市场中相对较弱。