一峰投资：金价反弹逢高沽空

　　一峰投资：现货金价格有反弹机会，逢高沽空

　　周五，现货黄金开盘1593.40美金/盎司，最高触及1594.76美金/盎司，最低1573.00美金/盎司，收于1577.50美金/盎司。现货金延续下挫，因投资人忧虑不断恶化的欧债危机。

　　消息面：1.中国统计局公布的数据显示，2012年4月份，规模以上工业增加值同比实际增长9.3%(以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率)，比3月份回落2.6个百分点。从环比看，4月份，规模以上工业增加值比上月增长0.35%。1-4月份，规模以上工业增加值同比增长11.0%。规模工业增加值同比增速趋势性降低，说明中国经济有进一步下滑的可能，这也是央行调准的原因，旨在通过宽松货币抑制经济增长的过快降低使得宏观政策面调控限于被动。

　　2.信用评级机构惠誉国际(Fitch)周五表示，若希腊离开欧元区，整个欧元区的信用评级展望将面临被调为负面的可能。且目前展望已为负面的欧元区国家的信用评级将面临再度下调的风险。本消息值得关注，从整个欧债危机的进程以及演变来看，希腊退出欧元区在所难免，只是时间的问题。希腊一旦退出欧元区，欧元的短期利空影响是必然的，但从中长期来看，对于欧元区的经济强大以及币值稳定无疑起到的积极作用，原因很简单，正如一部强大的机器，换掉不中用的零件尽管会让生产暂时停止，但修理之后会换来更高的生产效率。用中国的一句古语就是：以退为进。因此，希腊退出欧元区一段时间之后，就是欧元见底的最佳时机！3. 美国5月密歇根大学消费者信心指数初值为77.8，高于预期水平的76.2，同样高于4月终值的76.4。美国经济持续好转且欧元区情况不给力是美元指数站稳80上方的决定性因素。

　　技术面：

　　技术面解析：周五，国际主要黄金市场价格延续下挫，纽约期金主力合约成交总体没有放大，现货金1590附近没有踩稳，源于美国数据和欧洲消息。支撑位转移至1570，目前依然存在较大反弹机会，上方1620,1640为重要压力位，其中1640较1620更为重要，该价格可视作中期牛熊分界。下方1550为重要支撑，若本轮有机会反弹至1610-1620，空头下一个目标为将是1550。整体上看后市行情仍有下跌空间。目前60日均线和250日均线聚拢于1670附近，该位置是长线重要压力。另外，美元指数方面，目前继续上行，但上方压力不好预计。上涨需夯实基础，走势上仍然强调密切关注2012年5月7日出现的跳空缺口。

　　ETF方面：全球最大的黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust表示，其黄金持仓量截至5月11日为1277.11吨，白银持仓量为9465.08吨，均较前一交易日无变化。

　　CFTC方面(重要)：

　　根据CFTC最新公布的数据，截止2012年5月8日，1.纽约黄金期货主力合约净多头持仓比为0.59，较5月1日减少12个百分点，正如5月7日黄金评论中提到的，净多头持仓百分比高于0.7是黄金价格维持在高位的必要条件，若多头净持仓百分比不能维持在0.7以上的水平，那么黄金价格很难维持在高位运行，净多头的大幅减持以及黄金价格的下跌印证了此前的观点。2.纽约黄金期货主力合约持仓总量为208957手，较上次报告继续有所反弹，仍处于历史低位，净多头持仓也维持在1年多较低的水平。持仓总量的反弹说明空头增仓幅度大于多头增仓幅度或是空头增仓同时多头减持两种情况。又根据持仓总量反弹幅度较小和净持仓量创新低这两个因素，得出结论：纽约期金主力合约近期的持仓变化应该是空头增持多头减持且空头增持幅度较大！。若本周日公布的最新数据净多头持仓百分比有所反弹，持仓总量明显回升，而净多头持仓量也有回升的意愿(但不强烈)，现货黄金价格将会出现一定程度的反弹，但是反弹不能持续，因为预计净多头持仓百分比最终将进一步走低，黄金价格中长期弱势难改！

　　操作策略：金银暂时观望，若现货金银反弹至1615/29.8，则可以15%的仓位入场沽空，止盈1545/27.5，止损为4小时线收破1635/30.5。切不可存在侥幸心理抢多单反弹！

　　风险收益比：黄金：1:3.5。白银：1:3.3。

　　一峰研究院：滕敏桥