王洋：欧元区政坛动荡持续 欧元跌势难改

　　由上周法国和希腊大选引发的欧元区混乱局面仍然没有缓解，在法国大选尘埃落定之后，希腊大选再次成为市场头号焦点。但遗憾的是希腊经过三轮努力之后联合政府仍然难产，这使得希腊是否会退出欧元区的争论再次甚嚣其上。更让人不安的是几乎在欧元区所有国家的大选中左派都显示出较强的民众支持率，这让人担心即使此次希腊最终能够组建联合政府，同时保住了欧元区成员国的位置，但修改欧盟救助计划的内容恐怕也将最终进入欧元区领导者们的计划中。至少短期而言欧元的进一步下跌仍然不可避免。

　　在希腊三大政党在过去几天内先后组织的联合政府均以失败告终后，一方面市场仍对希腊总统帕普利亚斯所做的最后努力抱有一丝希望，同时也不得不对希腊以及欧元区的未来做出最坏的打算。从现在的情况看，帕普利亚斯成功说服各方组织起联合政府的难度仍然相当大，因为此前左翼民主党表示答应参与联合政府的前提是左翼联盟也加入联合政府，但后者明确表示不会参与一个支持欧盟援助计划的联合政府。那么如果最终联合政府计划失败，等待希腊的将可能是两个更大的风险事件，一是重新举行大选，从民众的情绪看，再次大选左翼政党恐怕优势会更加明显，那么意味着希腊抵制救助计划的机会将会进一步上升。还有一个风险就是希腊最终退出欧元区。这个此前几度被用来对希腊政府作为最后通牒的最危险场景现在似乎较此前任何时间都更为接近现实。

　　尽管此次无论从舆论还是从各方官员讲话中都显示出欧元区已经对希腊退出欧元区做好了准备，但这仍然所有选项中对各方损害最大的一种选择。EFSF首席执行长雷格林表示，如果希腊退出欧元区，那么在第一年纳税人将为此付出1000亿欧元的代价，而连锁反应所带来的损失将无法估量。所以以现阶段来看，欧元区各方最终还会尽最大可能将希腊留在欧元区内。

　　但即使希腊保住了欧元区成员的位子，从近期各国大选中选民的表现已经明显看出对于此前德法主推的财政撙节计划的反对情绪。现在不仅是债务核心国家民众对该计划持反对意见，连法国这样欧元区经济相对较好的国家也遭到民众的抵制。本周末甚至传出此次财政撙节计划始作俑者德国总理默克尔所在的基督教民主联盟党也在德国人口最多的北莱茵－威斯特法伦州遭到惨败。从以上的种种现象不难看出，欧元区各国选民普遍对该救助计划感到不满。所以归根到底，最终欧元区各成员国可能不得不一起坐下来重新修正此前的大规模消减支出。

　　本周从经济数据来看，周二将要公布的欧元区第一季GDP比较值得关注，从市场预期看，预计第一季GDP将从此前的上升0.7%下调到下降0.2%，这意味着欧元区第一季经济已经再次陷入衰退。同时，本周一和四将有意大利、西班牙和法国等国国债发行。如果届时国债收益率爆升将会进一步对欧元形成打压。

　　从欧元/美元的走势看，周五收盘在1.2918，显示已经跌破此前的关键支撑1.3000一线，这样短期的下跌目标仍然是此前分析中提到的今年年内低点1.2623水平。周一的短期压力在1.2936。

　　美元/日元上周最低见79.41之后逐步回稳，技术上周一上方关键阻力在80.50附近，如果这里被突破，短期上升目标将首先延伸至81.70附近。操作上个人仍认为如果在79.50附近买入的美元/日元继续持有，如果空仓也可以考虑在突破80.50之后也可以追买，并尝试中期持有。

　　英镑/美元从日线图看自4月30日创出1.6301之后即开始一蹶不振，周五的阴线令本周进一步向下的压力继续加大。下方短期目标和关键技术支撑都是在1.6000水平，技术上只有该位被跌破才可能导致英镑汇价的进一步大幅下跌，否则仍有可能再次组织起反弹行情。(分析师 王洋)