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兴业证券:趁市场回调积极布局

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-05-21 08:49 来源: 证券时报

  兴业证券研究所日前发布研报指出,虽然一直强调今年经济不死不活,政策不温不火,通胀不低不高。但年初以来,市场对经济见底和政策放松一直保持乐观情绪。一旦不如预期,叠加海外恐慌情绪的负反馈,投资者把难以佐证的长期悲观问题转化为短期情绪化宣泄,避险情绪有所抬升。

  兴业证券认为,4、5月大概是年内经济同比最差的阶段,可以关注对冲经济下行的力量,竞争力较强的细分行业更受益。4月份经济数据出台之后,央行随即降准,符合研报对“换届年政策出后手,见到数据才对冲”的判断,后续政策有望加力,有助于经济阶段性见底企稳。但见底之后,对于经济回升速度也不必盲目乐观,未来数年经济增速有望在6%至8%之间形成新常态。值得反思的是,美、日等国经济增速回到中增速时,反而走牛市。在8月份之前,消费者物价指数(CPI)维持下行,恰是政策微调可以加力的时间窗口。

  兴业证券表示,当前投资者分歧较大,加上海外不确定性,引发市场调整压力。但这并不改变其中期看多的判断,因此,近期市场回调整理时,应积极寻找机会。配置建议:(1)蓝筹搭台,继续保持金融、地产等行业以及绩优蓝筹股的基础配置;(2)立足长期找机会。精选消费、医药以及新消费、新经济模式下的成长股增加配置;(3)立足弹性找机会。待市场企稳后,根据经济复苏炒炒周期股,特别是竞争格局较好的早周期行业,或者寻找各种改革红利以及重大事件驱动等主题投资机会。

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