激进型投连险账户有效仓位测度周报

华宝证券有限责任公司 赵恒珩


　　2012年5月7日-2012年5月11日,46只激进型投连险账户平均有效仓位为84.44%,较上周下降1.15%。剔除指数波动对激进型投连险账户有效仓位的影响,整体激进型投连险账户有效仓位主动减仓0.79%。

　　从有效仓位分布来看,报告期内多数激进型投连险账户主动减仓迹象明显。截至2012年5月11日,46只激进型投连险账户中,平均有效仓位在90%以上的账户有20只,占账户总数的43%;平均有效仓位在80%至90%区间的账户有17只,占账户总数的37%;平均有效仓位在70%至80%区间的有3只,占账户总数的7%;平均有效仓位在60%至70%区间的有2只,占账户总数的4%;平均有效仓位低于60%的4只,占账户总数的9% (见图1)。有效仓位最高的是光大永明进取型投资账户和国寿精选价值账户达到为99.99%。

　　从仓位主动性调整分布来看,报告期内,主动减仓幅度在0%-5%以上的账户有28只 (见图2)。可见,在大盘连续向下调整的行情下,激进型投连险账户管理者对后市的态度已经从多空参半,转化成了本周的集体减仓的实际行动。各账户中主动减仓幅度最大的是泰康进取型投资账户,剔除指数波动,主动减仓7.49%。

　　根据我们的测算,截至2012年5月11日激进型投连险账户重仓行业分别是日常消费行业、金融行业和能源行业,仓位分别为16.96%、16.69%和15.75%,(WIND 一级行业分类较为宽泛,房地产行业被包含在金融行业内)。本报告期内,公共事业行业遭遇大幅减仓,剔除指数波动,主动减仓12.58%,此外金融行业、工业行业、能源行业都有不同程度的增仓(详见表3)。