国信证券场内基金策略周报

国信证券股份有限公司 杨涛


　　市场回顾:

　　上周上证综指跌幅-2.11%,深证成指涨幅-3.02%。在我们上周推荐的3只B类份额中,银华锐进跌幅-2.50%、申万进取跌幅-4.08%、银华鑫利跌幅-4.66%。 由于当前银华鑫利和申万进取整体溢价偏高,分别为0.73%和0.58%,因此本周将其调整至谨慎推荐建议。信诚中证500B与国联安双禧B当前整体折溢价分别为-0.94%和-0.11%,且其流动性和价格杠杆无明显缺点,因此给予推荐建议。其中信诚500上周场内份额减少了-1.15%。未来整体折价或将加速回归,推荐关注。

　　A类份额方面,主要品种上周表现平淡无奇,我们推荐的银华金利和申万收益分别微跌-0.11%和-0.39%。我们注意到尽管A类份额的隐含收益率相比于历史高点已有较大回落,但其与信用债相比的相对价值正在逐渐凸显。当前15年期AA-的到期收益率仅为7.98%,而A类份额的风险要远远小于AA-信用债,因此我们推荐低风险偏好的投资者可以长期配置当前隐含收益率较高的银华金利和申万收益。