基金研究:债基表现继续独树一帜,杠杆股基跌幅居前

山西证券股份有限公司 段超


　　对于下周的市场走势,我们持相对乐观的态度,认为近期影响市场疲弱表现的主要原因是海外市场出现了较大幅度的调整,再加上国际大宗商品价格出现了一定幅度的下跌,综合影响了A股相关板块个股的表现。但我们认为这种影响是短期的,对A股不会产生深远的影响,毕竟A股自身所面临的国内宏观环境还没有太大变化,而只是处在衰退周期之中,但我们相信A股会提前反映宏观经济的走势,提前见底回升。

　　本周封闭式基金整体表现较好,在偏股型基金中跌幅较小,其二级市场价格表现本周要好于其净值整体表现,使得其整体折价率较上周有一定幅度的下降,我们分析其中主要原因还是由于近期折价率出现了一定幅度的震荡,本周出现下降走势,使得二级市场价格表现好于其净值表现。本周封闭式基金二级市场交易价格整体收益率为-1.32%,好于股票型基金和混合型基金,而其净值平均收益率为-1.58%,二级市场价格表现要好于其净值表现,使得封闭式基金整体折价率有一定幅度的下降。

　　本周股票型基金整体业绩出现下跌,整体收益率为-1.99%,整体表现要好于沪深300指数。我们分析其中具体原因主要是股票型基金仓位适中,本周中小板类个股表现要好于大盘蓝筹类个股,因此以至于股票型基金整体表现要好于大盘指数。

　　混合型基金本周整体小幅下跌,跌幅为-1.43%,表现好于股票型基金,年初至今整体收益率为4.56%,目前测算混合型基金仓位为69.31%,而2012年一季报显示混合型基金的整体仓位为76.57%,目前比一季度末减仓幅度为-7.26%,近期市场出现一定幅度的下跌,我们认为未来上市公司业绩还是支撑市场做多的主要动力,因此我们认为未来市场还是有一定投资机会的,再加上混合型基金股票配置比较灵活,因此我们看好部分较具投资价值的混合型基金。

　　本周指数型基金整体出现下跌,整体表现要差于股票型基金,跌幅为-2.26%,年初至今收益率为8.73%,在所有基金类型中表现较好。本周不同类型股票指数表现不一,其中深证TMT50价格指数表现最好,使得跟踪它的指数型基金也表现较好,本周招商深证TMT50ETF联接基金收益率为-1.12%,在所有指数型基金中表现最好,年初至今其收益率为9.77%;相反,本周表现最差的指数型基金是诺安上证新兴产业ETF指数型基金,本周其跌幅为-3.32%,年初至今收益率为11.01%。