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橡胶周报:暴跌呈现,空单收获期

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-05-24 06:00 来源: 新浪财经
上海东证期货有限公司 闫新兵


  一周点评:

  行情回顾:希腊组阁失败引发退出欧元区预期、中国4月份经济数据显示增速放缓明显,同时摩根大通亏损阴影弥漫评级被下调,金融市场暴跌回应。沪胶引领跌势,周一开盘26530元/吨,最高上冲至26985元/吨,最低下探25455元/吨,收盘报收25540元/吨,全周下跌1370点或5.09%。

  供需状况:主产区在干旱缓解后恢复较快,泰南也陆续开割,新胶上市速度加快。4月份国内汽车生产164.76万辆,环比下降12.39%,同比增长7.81%;销售162.44万辆,环比下降11.65%,同比增长5.19%。4月份橡胶进口环比回落,天然橡胶进口17万吨,3月份进口量为19万吨,1-4月累积65万吨,同比增长0.6%。进入5月份,青岛保税区库存不降反升,销售不畅到港货物只能选择入库,下游工厂因价格下跌拿货迟疑。上期所库存自年初以来首次出现增加,总库存增加1455至17979吨,注册仓单增加805至10570吨。截止4月底,日本TOCOM库存由11474微降至11445,日本生胶社会库存由14766微降至14763吨。

  持仓变化:沪胶周成交量为147.5万手,周持仓量增加2.2万手至12.7万手,虚实盘比例上升至35:1,日均换手率放大至250.9%,行情脱离前期震荡期,同时交易所保证金下调25%,手续费下调50%等,也刺激交投热情。据悉,影响沪胶活跃度最大的障碍----限仓500手制度也将放开。从主力持仓结构来看,前20位呈现净空头格局,多头总持仓27896手,华联五矿继续占据多头前两位;前20位空头总持仓30379手,国际海通继续占据空头前两位。

  内外盘对比:沪胶周跌5.09%,日胶周跌9.57%(此前有休市,补跌),新加坡STR20周跌5.64%。青岛保税区烟片报价在3595(-105)美元/吨,贴水东南亚CIF近月报价185(+55)美元/吨,青岛保税区印尼20号胶报价在3450(-105),贴水东南亚CIF近月价格50(-5)美元/吨,内外盘现货联袂下滑。

  期现货对比:期货周跌5.09%,美金胶现货下滑4.83%,国产胶现货下滑3.17%。期货市场,周五近月价格27000(-1205)元/吨,主力9月价格25540(-1370)元/吨。现货市场,上海全乳胶报价27500(-900)元/吨,升水期货主力9月合约1960(+570)元/吨,基差扩大;美金复合胶进口成本25000(-1100)元/吨,贴水期货主力合约540(-270)元/吨,两者价差缩小。

  技术解盘:沪胶前期跌破27500-29500区间,随后回抽27500压力位之后,近期跌至25500元/吨一带,预期中的目标位已经实现。如无突发事件,料在25000-26000一带震荡盘整,等待宏观面进一步确认。

  后市研判:周末中国央行下调存款准备金率,因预期已久料对市场影响有限,中线格局仍然受制于欧元区混乱形势和中国经济增速放缓。周日,希腊召集各党派重新尝试组阁,关注其动向。评级机构有可能下调银行业评级,恐引发新一轮抛压。橡胶季节性的产胶旺季和消费淡季已经开启,保税区库存不降反升。技术上,沪胶回抽前期27500-29500区间下沿之后,近期跌至25500元/吨一带,预期中的目标位已经实现。如无突发事件,短期料在25000-26000一带震荡盘整,等待宏观面的进一步确认,中线仍在空头格局当中。
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