郑棉企稳路途漫漫 空头趋势或还将延续

　　【行情评述】郑棉今日重回下跌趋势中，1301合约下跌30点，报收于19560点，持仓增加3626手；近月1209合约下跌15点，报收于18765手，持仓减少8362手。郑棉市场持仓整体下降中，前期获利盘有离场趋势。

　　【现货市场】中国棉花价格指数328级报18853元/吨，下跌35元。替代品市场，涤纶短纤报10900元/吨；粘胶短纤报15800元/吨。

　　【消息面】据美国农业部(USDA)5月24日发布的美棉出口周报，5月11日-5月17日这一周，美国陆地棉净签约销售为26808吨，较前一周下降34%，但高于近四周平均水平19个百分点。当周装运61327吨，较前一周增长39%，低于近四周平均值3个百分点。中国大陆当周净签约14946吨，较上周下降13%，占总签约量的56%；装运40892吨，较上周增长77%，占总装运量的67%。

　　截至5月17日，2011/12年度美国陆地棉已累计装运184万吨，签约未装运的有64.4万吨。累计签约2012/13年度新棉29.4万吨。

　　5月22日，中国纺织工业联合会就今年1～4月我国纺织行业形势及2012年走势召开了分析和预测会。数据显示，1～4月我国纺织行业运行呈现趋缓走势，具体表现为：生产增速减缓；投资区域结构调整步伐进一步加快；纺织品服装出口价格涨幅收窄、出口数量负增长；行业利润增速回落明显。2012年上半年，行业继续面临较高的外部风险，进一步提高风险控制和应对能力仍是首要任务。

　　【观点建议】今日棉价再回跌势，市场依旧不容乐观，我们依旧维持前期观点，在底部形态未形成前我们依旧维持空头思路，前期空单轻仓继续持有。

　　北方期货