5月30日期市品种简要评述

　　中大每日

　　感言    房地产政策可能会预调微调，国内刺激政策密集出台，希腊事件暂时缓和，期货市场逐步转变为底部震荡盘整格局，建议区间高抛低吸操作。

　　股指

　　政策方面，减税、扩大内需、向民资开放更多准入领域等带有转型意味的政策被摆在重要位置，显示本论政策放松将兼顾“调结构”的重任。目前，发改委已明确不会重复08年的4万亿的政策，房地产调控亦不会出现根本性逆转。从当前政策走向上看，一方面鼓励消费，一方面以基建、水利等项目弥补房地产投资的下滑。在财政政策放松后，货币会相应宽松，下一步可能的动作是降息，以降低企业融资成本。因政策底明确，大盘中线上可保持谨慎乐观，但需警惕市场预期超过政策的力度与进度。操作上，中线多单继续持有，短线不宜追高，日内区间参考2630-2670。

　　橡胶

　　市场延续前日对于中央稳增长利好政策的解读，伴随着整体市场的走强，沪胶日内虽低开后，资金推动效果较为显著，但上方24800一线压力较为明显，午盘后期价在次处震荡不前。日线指标上看，维持上扬态势，预计期价短期还有继续上冲发力的动能。日胶可能受制于泰国橡胶组织周一未进场采购原料的影响，造成市场原料价格回落，而且短期供应充裕，外围市场欧债虽有继续恶化可能，但在未得到确切进一步变化前，市场更多的是选择观望。外弱内强的格局可能将引导一段时期沪胶的市场氛围。

　　趋势偏空。低位多单在24800一线可适当止盈观望，在24800-25000一线可以布置一定空单，中线空单继续持有，止损于25200

　　铜

　　国内经济刺激政策提振金属市场走强，沪铜沪锌周二延续反弹，伦铜伦锌周二白天时段也延续反弹，但夜晚美国公布疲弱经济数据以及西班牙评级遭降均打压基本金属，LME基本金属冲高回落，其中伦镍遭受重创创自2011年11月底以来的新低。国内经济刺激政策不能从根本上解决铜锌的行业基本面，加上6、7月份将现季节性低点，铜锌中线依然偏空，建议中长线盈利空单继续谨慎持有，短线暂时观望。

　　短线操作为主，关注上方20日均线的压力

　　锌，铅

　　消息面继续维持静偏松的局面，市场信心在逐步恢复。尽管锌价格站上15000整数关口，但市场反弹力度开始趋弱，在供需还未完全复苏的局面下，短期内要出现大幅上涨行情的可能性偏低，铅锌继续整固关键点位而维持震荡态势的概率较大。

　　趋势空单少量持有操作

　　钢材

　　周二螺纹主力1210合约小幅高开后，盘中曾小幅下探，5日、10日均线支撑明显，午盘跟随外围商品震荡上扬，站上4100一线；西班牙银行业问题再度引发系统性风险，隔夜基本金属均现冲高回落态势；钢市基本面而言，利好渐渐占据上风，5月中旬粗钢产量终于在一度创下新高之后有所回落，钢材社会库存连续第十四周下降，且降幅有所扩大；新一轮“铁公基”项目、家电补贴以及一批超大型工业项目放行等刺激政策亦给钢市带来了一线希望，预计短期内市场乐观情绪得到提振，期价震荡偏多的可能性大

　　短线操作为主

　　棉花

　　1、国务院明确稳增长后，发改委再次成为各地政府眼中的焦点。仅5月21日一天就有100多个项目获批，媒体和评论人士纷纷著文担忧类似2008年“4万亿”投资式的开闸放水卷土重来。

　　2、截止5月20日，印度国内市场棉花到货数量略降，主要是印度第二大产棉邦马哈拉施特拉邦的到货数量减少18%，导致人们担心印度到9月结束的本年度棉花收成可能略低于预期。

　　3、现货信息：中国棉花价格指数328级18828元/吨，跌25元；527级报16520元/吨，跌9元/吨；229级报20090元/吨，跌22元；429级报18142元/吨，跌30元/吨。

　　郑棉主力合约1209可等待反弹至20日均线，也就是19300区间内布局空单。

　　塑料

　　1、　标普公司宣布美3月大城市房价增幅低于预期。3月凯斯-希勒(Case-Shiller)美国20个大城市房价指数(经季调)环比增长0.1%。

　　2、西班牙股市大幅下挫。数据显示，西班牙4月零售销售年率下滑9.8%，为连续第22个月下滑。西班牙IBEX35指数下跌2.3%，收报6251.70点。陷入困境的该国第三大银行Bankia股价暴跌16.3%，欧洲央行理事会成员埃瓦尔德-诺沃特尼(EwaldNowotny)接受路透社采访时表示，该行并未讨论恢复国债购买或向银行业提供更多长期贷款。当被问及西班牙银行问题时，他表示援助这些机构是各国政府自己的责任。

　　操作上暂时观望，或考虑短多操作，跌破9900-9850一带，多单离场，关注9960-10000关口附近的压力位塑料的表现。

　　PTA

　　在政府密集出台宏观经济政策影响下，商品市场继续上涨，PTA主力合约周二也放量大涨接近100点，重新站上8000关口。周二晚间媒体报道澄清国家不会再次出台类似08年底那样大范围、大规模4万亿投资政策，显示政府在“稳增长”的同时并没有放松“调结构”，这势必对市场上的做多热情产生一定影响，但由于各种小范围的刺激政策还在密集推出，后市与此相关的商品品种或许会继续偏强。

　　PTA行业基本面无实质变化，期价料将继续围绕8000一线震荡。

　　大豆

　　国内大豆播种基本结束，黑龙江省较常年播种进度提前1周左右。黑龙江省农委公布的数据显示，全省大豆面积调整到近4000万亩，比上年减少1000多万亩。6  5.24日国储60万吨拍卖，东北大豆300343吨，实际成交164282吨，成交率54.70%，成交均价3870元/吨；2008年移库大豆305013吨，实际成交24128吨，成交率7.91%，成交均价3952元/吨。综合实际成交18.8410万吨，成交率31.12%，成交均价3885元/吨。价格具有优势，成交率上升。

　　国内继续低位震荡整理，1301合约日内关注10日均线对市场是否有一定支撑性。

　　豆粕

　　春耕以来，国内外玉米、大豆播种迅速较快，目前大豆种植率已经达到76%，远高于去年同期水平和五年均值。同时，大豆出苗率达到35%，去年同期仅为10%，五年均值为13%。美豆种植开局顺利，为后期播种和单产增长奠定了基础。目前，美豆进入生长期，天气情况开始主导价格，国内油厂豆粕库存偏紧对豆粕价格有一定支持。同时国家已经开始收购冻猪肉，预计6月初期猪肉价格有望迎来反弹，若养殖收益提高，则有望提振豆粕需求。

　　1301合约日内继续关注3150—3130一线对市场的支撑效果。

　　棕榈油

　　马来西亚棕榈油产量具有较强的季节性规律，通常11月—次年的2月是棕榈油季节性减产周期，3—10月是季节性增产周期。目前马来西亚棕榈油产量正处在由减转增的拐点上。据国外船运调查机构SGS的数据显示，5月1日到15日马来西亚出口棕榈油564,477吨，比上月同期降低了7%，主要因为中国和印度进口减少。马来西亚棕榈油局(MPOB)的数据显示，2012年4月底马来西亚棕榈油库存为185万吨，比上月低了5.4%。

　　1301关注10日均线价格表现。

　　豆油

　　现货方面：吉林四平地区三级豆油油厂报价9300元/吨。吉林长春地区四级豆油工厂报价9300元/吨。山东济宁地区一级豆油市场报价9260元/吨。天津地区中储一级豆油报价9250元/吨。河南许昌地区一级豆油工厂报价9300元/吨，四级豆油9200元/吨。广州地区一级豆油市场报价9000元/吨。江苏张家港地区一级豆油市场报价9300元/吨

　　1301合约整体依然震荡，日内依然需关注9300—9330一线价格支撑性。

　　菜籽油

　　目前已进入消费淡季，菜油价格上升空间有限，预计油厂通过提高菜粕价格转嫁成本的可能性较大。若菜籽平均成本达到5000元/吨，以目前菜粕2100元/吨左右的价格计算，菜籽油的成本将在11000元左右。水产养殖正值旺季，对菜粕的需求增加，菜粕价格已呈涨势。

　　菜籽油1209合约60日均有一定支撑性，但整体震荡，建议关注方向的选择性。

　　白糖

　　现货产区报价基本持稳，广西南宁现货报价6500 元/吨，多数销量表现一般。国储糖第一批第八次收储，12.11万吨挂牌量全部完成，至此，第一批50 万吨糖收储结束，市场预期国家计划的另外50 万吨收储实施，这或许也是行情止跌表现的原因之一。不过由于白糖消费旺季启动时间或较去年稍晚，高企的库存以及偏弱的基本面或令郑糖继续承压。

　　1301合约关注10日均线价格能否站稳。

　　黄金

　　周一，COMEX金收于1572.7美元/盎司，SPDR黄金持仓维持在1270.26吨。因美国假期休市，周一纽约时段市场成交量较低。金价5月份至今下跌逾5%，因欧元走弱。对欧元区陷入经济衰退的担忧，以及对西班牙银行部门健康的忧虑也使欧元大幅贬值。消息方面，数家民间调查机构发布的调查显示，在希腊6月17日重选之前，支持国际救助计划的希腊保守党新民主党较反对之的激进左翼联盟获得了更高的支持率。这肯能令市场风险情绪有所改善，本周黄金价格或将维持区间波动。

　　操作上，前期空单谨慎持有

　　白银

　　从希腊退出风险，到西班牙银行的挤兑，再到欧元区共同债券的呼声，欧洲局势一直是全球关注的焦点，然而欧洲表现一直没有让投资者看到希望。

　　加之不论是美国、中国还是德国，经济下行的趋势依然非常明显，全球经济体的同步低迷将打压全球工业的需求，全球制造业的低迷必然拖累白银需求。

　　短线反弹思路参与，日内交易不过夜，规避隔夜风险。

　　国债

　　今年的经济增速和通胀处在双下降的通道中，对债券市场整体利好，目前经济震荡筑底的形势依然没有发生变化。未来的整体环境仍有利于债市，中长期仍继续乐观。不过在短期内收益率已积累过多的情况下，前两交易日获利了结盘浮现，近期或以震荡反复为主。

　　不可盲目追高，趋势多单持有思路