大成基金：关注稳增长政策持续推出的累积效应

　　新浪财经讯 在经济继续下滑和外围动荡的背景下，政策放松的力度进一步加强。5.23国务院常务会议确定了将“稳增长”作为当前阶段更重要的政策选择，在多重政策利好刺激下，A股走出上行趋势。大成基金指出，后续需要继续关注国内稳增长政策持续推出的累积效应。

　　此轮刺激政策被市场比作“升级版的四万亿”，大成基金指出，新一轮政策刺激计划与之前背景不同。“四万亿”时期经济受海外冲击影响大，而当前美国经济已经开始复苏；此外，当前通胀压力较上一轮经济刺激计划推出时偏高。因此，虽然政策有所放松，但大成基金认为，新一轮政策刺激规模会比之前小，影响也相对偏弱，难以使得经济进入新一轮上升。

　　大成基金称，减税、扩内需、向民资开放更多准入领域等带有转型意味的政策被摆在更重要位置，说明本轮经济政策更强调“调结构”的重要使命。鉴于潜在经济增速下降和通胀偏高共存的局面，行情的持续性及基本面改善还有待进一步确认。大成基金认为目前还没有明显的积极信号表明基本面已大幅改善，未来信贷增速以及由此带来的资金供给仍是影响经济能否企稳的重要变量。

　　大成基金指出，后续需要继续关注国内稳增长政策持续推出的累积效应，同时继续关注欧债危机进展、国内通胀波动风险、后续信贷投放进度、房地产销售数据以及终端需求恢复程度等。板块上，由于政府很可能继续出台系列刺激经济增长的政策以实现稳中求进的目标，大成基金预期与固定资产投资相关的板块有望继续得到市场的追捧，受益于金融改革的非银行金融板块也将维持热度。