中投早盘分析摘要(05-31)

　　【股指今日观点】外围市场投资环境进一步恶化，给国内市场带来较大的负面影响。指数连续上攻后，期指空头再次进场。建议多单逢高离场。

　　【债市日评】昨银行间债市放量明显，现券交易表现活跃，回购利率保持平稳，债市利率品种债券收益率整体小幅上扬。人民币利率互换终止连日上涨走势，跟随资金利率回落，预计跌势有限。昨续发5年期国债招标明显高于预期，收益率受影响略涨，但投资者对债市仍持乐观态度。在降息等宽货币政策的预期下，信用债收益率小露跌势。预计短期窄幅震荡为主。(刘弘毅)

　　【股指今日观点】外围市场投资环境进一步恶化，给国内市场带来较大的负面影响。指数连续上攻后，期指空头再次进场。建议多单逢高离场。

　　【沪铜今日观点】昨日韩国LME铜库存增加1300吨，LME现货升水调整至平水，贸易商交货已无利可图。昨日LME铜价收于7500下方，受宏观利空影响明显。短期铜价调整需求较强，观望为主，等待买入时机。王工建

　　【沪铝今日观点】周三，沪铝随周边金属回调，整体走势依然偏弱，沪铝低开后震荡下行，并跌破16000元/吨的整数关口。从沪铝指数来看，持仓量小幅增加3130手，成交量小幅增加3864手，沪铝跌破16000后再次增仓放量运行，表明此处多空分歧加大，隔夜伦铝再次小幅下跌，但仍收于2000美元/吨上方，受其影响沪铝今日或将争夺16000元/吨的支撑。操作建议：16000下方多单仍可继续持有，空仓者等待逢低介入机会。支撑位：15950，压力位：16050。(刘伟)

　　【铅锌今日观点】5月设备检修的企业较4月增多，且涉及产能也更大，预计5月国内锌冶炼企业开工率环比将有所回落，现货层面趋紧，铅锌价格跌幅过大，下跌空间逐渐缩小，谨慎看跌。快速下跌后铅锌阶段性调整，沪铅关注15000支撑，沪锌1208关注前期低点14700一线。(莫国刚)

　　【贵金属今日观点】受美元上升突破83打压，隔夜伦金一度再次考验1520-1530美元/盎司支撑区域，后因避险买盘地位涌入，金价奇迹逆转收阳近1%。同为贵金属的白银跟随黄金走势，在触及地位后反弹。不过现在说贵金属价格企稳还为时尚早，短期内没有商品能抵挡住美元上升的影响，不过长期来看，黄金依然是抵抗通胀的最佳选择。(朱文龙)

　　【棉花今日观点】国内纺企倾向于外棉采购，短期或支撑外棉价格。但目前内外价差近5000元，国内棉价仍将受明显压制，不建议现在抄底做多棉花。观望为主。(陈淑敏)

　　【玉米今日观点】隔夜(CBOT)玉米期货近月因美元上涨走低，远月因美国玉米种植带天气干热上涨。昨日北方港口玉米收购难度增加，南方港口继续走软，东北、华北产区玉米价格稳中趋弱，南方局部价格走软，购销清淡。整体来看，玉米操作仍偏空思路为主，操作上，继续建议持有c1301空单。(唐少明)

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。2011年食用植物油累计进口657万吨，累计数量同比下降4.4%，累计金额同比上涨28.0%。2012年1月进口大豆461万吨，2月进口大豆383万吨，3月进口大豆483万吨，4月进口大豆488万吨，1-4月累计进口量1815万吨，数量同比增加22.3%，金额同比上涨13.0%。(于瑞光)

　　【大豆基本面】 西班牙银行业健康状况引发市场对欧债危机加重的担忧，美元大涨令商品市场全线承压回落，尤其是原油大跌对市场人气的打压相当明显。尽管美国中西部种植带存在缺雨状况，但金融市场的系统性风险仍令周三CBOT大豆期货市场振荡收低。欧债危机解决前景仍将继续困扰整个金融市场。周三国内豆类市场冲高回落，自身上涨动力仍然不足，有望跟随整个金融市场振荡回落。今日国储将继续抛售60万吨大豆，从前几次成交率放大看，由于价格优势明显，本次拍卖仍被市场看好。国内生猪养殖效益下滑制约后续补栏，远期豆粕需求不被看好，豆油和豆粕现货价格维持稳定。(于瑞光)

　　【连豆今日操作建议】 宏观压力来袭令商品市场全线回落，美豆虽然表现抗跌，但自身上涨动力仍显不足，技术上处于偏弱局面。中国刺激经济政策出台后一度令豆类期货探底反弹，但豆类自身仍缺少实质推力，反弹持续性恐受到削弱。目前为国储保护政策的真空期，为国储顺价抛售陈豆提供契机，同时也为市场反弹增添阻力。预计今日连豆市场跟随周边品种弱势低开，建议投资者保持振荡偏弱思路，可从大豆价值角度考虑，趋势型多单可少量低位买入。预计今日大豆1301合约上方阻力位4330，下方支撑位4280。(于瑞光)

　　【连豆粕今日操作建议】美豆重回弱势，宏观面阻力重重加大市场反弹你那度。国内豆粕现货市场因近期高成本进口大豆而整体表现抗跌，并对豆粕近月合约形成支撑。预计今日连豆粕弱势低开，建议投资者保持振荡偏弱思路，关注主力资金移仓过程中远月合约的溢价效应，买远卖近的套利单可择机入场。预计今日豆粕1301合约上方阻力位3160，下方支撑位3120。(于瑞光) 

　　【油脂今日观点】受欧元区问题困扰，隔夜国际油价出现大幅下跌，外盘油脂受到拖累。美豆小幅下滑，但新作受到天气担忧支撑跌幅有限，今日油脂盘面可能延续偏弱震荡的走势，但豆类不是追空的最佳选择，操作上保持避险观望。(杨久尊)

　　【PTA今日观点】昨日呈现出先抑后扬的格局，多空双方会继续在8000一线展开争夺。目前PTA产业链的疲弱局势压制市场信心。后续关注宏观因素变化，预计短期PTA维持弱势震荡，建议保持逢高沽空操作。(李小薇)

　　【甲醇今日观点】昨日国内甲醇现货又出现下滑，江苏甲醇现货价格又下滑至20990-2910元/吨左右，受BDI持续下行及欧债危机的恶化国际甲醇与国际原油均出现大幅下跌。国内刺激经济与全球经济下滑交织在一起，多空因素不确定性较大，因此甲醇操作上建议投资者轻仓介入，仍以低位振荡的短线操作思路，设好赢损，日内以偏空操作为主。(李殿春)

　　【焦炭今日观点】昨日国内焦炭市场延续疲弱态势，市场交投清淡，在全球经下滑的大背景下，下游钢铁行业仍不景气。而西班牙国内银行业的恶化加剧了欧债危机的担忧，使美元相对升值，国际大宗商品呈现大幅下滑的趋势。目前国内刺激经济与全球经济下滑交织在一起，多空因素不确定性较大，因此甲醇操作上建议投资者轻仓介入，仍以低位振荡的短线操作思路，设好赢损，日内以偏空操作为主。(李殿春)

　　中投天琪观点  仅供参考