国泰中证布局1207合约空单近3000手

　　【市场回顾】反弹力度衰弱期指小幅震荡

　　在连续两天约3%的反弹后，昨日期现指数力度衰弱，走出低开震荡行情。终盘IF1206合约报2632.4，跌14.8或-0.56%。IF加权成交26.5万大幅减少10.5万减幅近28%，成交量为5月7日来的新低；持仓6.2万手减少700手呈继续回落态势。沪指成交848亿元，个股涨跌比近1:1。究昨日回落的原因，主要出于以下两方面：1、前两天反弹力度过高，技术上有回抽确认的需要；2、发改委等部门对“四万亿2.0”计划的澄清使得部分短线概念“退火”。

　　【晚间消息】

　　1、中金所修改期指持仓限额规定，投机户单边持仓由原100手改为300手。笔者认为，持仓限额的提高，有利于空头套保进一步扩充做空力度。实盘操作中，机构户的套保可以特殊申请额度，但仍有部分机构的套保在100手的限额以内。机构户的多头套保，可以通过解除期指的空单增加股票持仓来实现。但空头套保囿于额度限制较大，此番提高持仓限额更能发挥期指对市场的调节功能，但客观上会提高空头套保的力量。

　　2、国务院出台七大战略性新兴产业发展规划。温家宝主持召开国务院常务会议讨论通过《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》和《全国游牧民定居工程建设“十二五”规划》。

　　3、1207合约数据披露国泰中证近3000手空单。周四晚中金所公布了前20席成交持仓数据，其中1207合约首次现身。从主空席位1206和1207合约与之前对比来看，净空量第一的海通期货与之前相比数据变化不大，倒是二三席的国泰君安和中证期货，之前06合约的净空单量由1688手和1421手变为3612手和3065手，依然保持较大的持空压力。这两个席位提前布局在次月合约上的空单裸露，或揭示了其看多近月看空次月的心态。

　　【后市建议】

　　08年全球危机时代，全球经济急剧衰退，中国甚至出现CPI负增长，全球进行大规模的投资计划，资金的翻涌令各路资产水涨船高。现在国家的经济增速只是缓慢下滑，通胀尚未到完全可控的地步，后“四万亿2.0”时代，国家会将更多资金放在稳增长的适调微调上，而不是大规模的四处撒钱，对经济的适度促进将是重点，复苏是主基调，大资金推动不可期。由此出发，期指的反弹将是循序渐进的过程，下半年的走势或是震荡行情，必须理性看待。

　　从技术上来看，日K线级别已连续两日突破黄色平衡区，突破的有效性将在周五得到验证。30分钟和15分钟级别周期，期指走出震荡行情，短线难觅方向。建议趋势多单继续持有，止损看2600点；空仓者短线交易或观望为主。(国泰君安期货广州，陈振升)