5月31日期市品种简要评述

　　中大期货

　　感言    中国经济刺激希望的消散和西班牙银行问题忧虑加重，期货市场出现分化，化工类等大部分品种依旧偏空。

　　股指

　　国务院讨论通过“十二五”国家战略性新兴产业发展规划，随着后续政策的跟进，预计市场将产生新的热点。但是，因发改委澄清经济刺激计划报道不实，以及相关银行表示国务院未要求增加信贷投放指令，市场的乐观情绪可能大幅降温。技术上看，沪指2400点以上压力较大，短期可能在2400下方震荡蓄势。操作上，多单可逢高减持，日内区间参考2620-2650。

　　橡胶

　　市场对于国家经济刺激政策心理上再起波澜，比较客观地认识到了在外围出口减弱的情况下，国内橡胶轮胎出口所存在的问题，出口减弱，国内缺乏买盘推动，虽然有传闻会推出汽车下乡以及以旧换新等政策，但早已被市场消化，短期上冲乏力。技术上看，期价在24800上部存在较大压力，而下部在23800-24200一带存在一定数量短线买盘，昨日有一定数量离场观望的意思，短期内可能会瓦解多头抄底信心，短期弱势依旧，市场等待汽车刺激消费政策落实。

　　趋势偏空。维持逢高抛空观点，前期空单继续持有，日内逢高卖出为宜，短线以24600止损，中线单止损于25200。

　　铜

　　受美国公布疲弱经济数据以及国内推出大型刺激计划希望落空的双重打压，伦铜周三大幅下跌，盘中一度下探至7500点重要整数关口之下跌至7463点，创自年初以来的新低，尾盘略有回升暂收在7500之上。沪铜周三增仓放量下跌，今日将在伦铜周三夜晚大跌的打压下继续走弱，沪铜步入前期震荡密集区，此位或将有所反复，短线可高抛低吸日内操作，中线上看6、7月份将现季节性低点，建议中长线盈利空单继续谨慎持有。

　　短线操作为主

　　锌，铅

　　宏观经济继续拖累基本金属，周三伦锌沪锌均弱势震荡小幅下跌，中线上看6、7月份将现季节性低点，建议中长线盈利空单继续谨慎持有，短期或将在前期震荡密集区内反复，短线可高抛低吸日内操作。

　　趋势空单少量持有操作

　　钢材

　　周三螺纹主力1210合约盘中窄幅震荡，5日和10日均线交织在一起，对期价支撑明显，尾盘依然维稳于4100一线上方，震荡收出标准十字星线；尽管当前市场受到政策利好刺激，市场信心有所恢复，乐观预期增加，但外围环境的不确定性依然令投资者担忧，西班牙国债收益率大幅飙升，系统性风险主导市场，隔夜美元指数大幅上扬，基本金属大幅下挫，或将拖累国内商品市场今日低开，预计日内沪钢期价低开震荡的可能性大，建议前期短线多单可逢高离场，中长线空单继续持有。

　　短线操作为主

　　棉花

　　国内方面，新疆沙湾完成棉花种植95.4万亩，机采棉占比提升至76%。有关官员透露类似4万亿等措施不太可能推出。国际方面，截至5月27日当周，美棉种植率76%，之前一周为62%，去年同期68%，五年均值70%；棉花现蕾率7%，五年均值5%；棉花生长优良率为57%。希腊四大银行已获得180亿欧元援助资金，以助其充实资本金；西班牙银行业危机恶化。关注欧债危机演绎。

　　郑棉或延续弱势震荡，偏空思路延续，但不宜过分追空，观望为主。中长期关注1301合约买入套保机会。

　　塑料

　　欧洲主权债务危机和银行业问题继续困扰投资者，非美货币纷纷刷新纪录，欧元兑美元下跌1%至近两年低位。美国能源信息署(EIA)5月30日发布报告称，该国3月份原油需求较原先预期水平下降1.07%，使得当月原油需求较上年同期存在更大的落差。在多重利空因素共振作用下，周三美国原油期货收盘跌破88美元/桶，跌幅超过3%。

　　短期避险氛围或将主导市场，建议投资者短线偏空思路操作。

　　PTA

　　华东内贸市场行情清淡，目前市场报盘价格在8300元/吨附近，递盘价格在8150-8200元/吨左右，商谈价格在8250元/吨附近，市场实单成交有限。

　　纽约原油期货价格周三收盘连续第二个交易日下跌，收盘价跌破每桶88美元，主要由于美元汇率有所上涨，以及欧元区主权债务危机导致原油需求前景承压。

　　前期PTA1209空单持有，保护性止盈设于8150上方。

　　大豆

　　国内大豆播种基本结束，黑龙江省较常年播种进度提前1周左右。黑龙江省农委公布的数据显示，全省大豆面积调整到近4000万亩，比上年减少1000多万亩。6  5.24日国储60万吨拍卖，东北大豆300343吨，实际成交164282吨，成交率54.70%，成交均价3870元/吨；2008年移库大豆305013吨，实际成交24128吨，成交率7.91%，成交均价3952元/吨。综合实际成交18.8410万吨，成交率31.12%，成交均价3885元/吨。价格具有优势，成交率上升。

　　美豆继续走弱，国内继续低位震荡整理，1301合约跌破10日均线之后，建议继续关注4300下方的支撑性。

　　豆粕

　　春耕以来，国内外玉米、大豆播种迅速较快，目前大豆种植率已经达到76%，远高于去年同期水平和五年均值。同时，大豆出苗率达到35%，去年同期仅为10%，五年均值为13%。美豆种植开局顺利，为后期播种和单产增长奠定了基础。目前，美豆进入生长期，天气情况开始主导价格，国内油厂豆粕库存偏紧对豆粕价格有一定支持。同时国家已经开始收购冻猪肉，预计6月初期猪肉价格有望迎来反弹，若养殖收益提高，则有望提振豆粕需求。

　　1301合约日内关注能否站稳10日均线。

　　棕榈油

　　马来西亚棕榈油产量具有较强的季节性规律，通常11月—次年的2月是棕榈油季节性减产周期，3—10月是季节性增产周期。目前马来西亚棕榈油产量正处在由减转增的拐点上。据国外船运调查机构SGS的数据显示，5月1日到15日马来西亚出口棕榈油564,477吨，比上月同期降低了7%，主要因为中国和印度进口减少。马来西亚棕榈油局(MPOB)的数据显示，2012年4月底马来西亚棕榈油库存为185万吨，比上月低了5.4%。

　　1301合约整体依然震荡，日内若不能重新站稳5日均线则建议继续关注前期低点附近后期是否能有所支撑。

　　豆油

　　现货方面：吉林四平地区三级豆油油厂报价9300元/吨。吉林长春地区四级豆油工厂报价9300元/吨。山东济宁地区一级豆油市场报价9260元/吨。天津地区中储一级豆油报价9250元/吨。河南许昌地区一级豆油工厂报价9300元/吨，四级豆油9200元/吨。广州地区一级豆油市场报价9000元/吨。江苏张家港地区一级豆油市场报价9300元/吨

　　1301合约整体依然震荡，日内若不能重新站稳5日均线则建议继续关注前期低点附近后期是否能有所支撑。

　　菜籽油

　　目前已进入消费淡季，菜油价格上升空间有限，预计油厂通过提高菜粕价格转嫁成本的可能性较大。若菜籽平均成本达到5000元/吨，以目前菜粕2100元/吨左右的价格计算，菜籽油的成本将在11000元左右。水产养殖正值旺季，对菜粕的需求增加，菜粕价格已呈涨势。

　　菜籽油1209合约日内关注60日均线能否有效下穿。

　　白糖

　　现货产区报价基本持稳，广西南宁现货报价6500 元/吨，多数销量表现一般。国储糖第一批第八次收储，12.11万吨挂牌量全部完成，至此，第一批50 万吨糖收储结束，市场预期国家计划的另外50 万吨收储实施，这或许也是行情止跌表现的原因之一。不过由于白糖消费旺季启动时间或较去年稍晚，高企的库存以及偏弱的基本面或令郑糖继续承压。

　　1301合约日内关注6000一线能否站稳。

　　黄金

　　周三，COMEX金收于1563.4美元/盎司，SPDR黄金持仓维持在1270.26吨。金价周三纽约时段急跌后，因技术性买盘的支撑，在1530处迅速反弹，与此同时因欧元区债务危机持续发酵，股市和其他大宗商品价格遭受重创，黄金似乎重拾避险属性，但可持续性值得怀疑。由于欧债问题没有明显好转，金价或将持续承压。短期而言，金价在1530附近有支撑，但不排除有未来有再次测试低位的可能。

　　操作上，前期空单轻仓持有。

　　白银

　　美国房地产经纪商协会(NAR)发布的报告显示，4月的二手房签销指数为95.5，环比重跌5.5%，同比仍增14.4%。据汤森路透集团的调查，经济学家平均预期4月二手房签销指数环比将增0.6%。欧洲央行周三表示，西班牙银行业4月份的零售与公司存款余额创下自欧债危机开始以来的新低。西班牙10年期国债收益率周三飙升22.2个基点，至6.685%，逼近被密切关注的7%关口。意大利周三发行的5年期国债规模为33.91亿欧元，收益率水平为5.66%。10年期国债规模为23.41亿欧元，收益率水平为6.03%，高于上次发售同一期限国债5.84%的收益率水平。欧委会发布的报告显示，5月份欧元区经济景气指数从4月份的92.9降至90.6，创下31个月新低。同时欧委会元区永久救助基金欧洲稳定机制(ESM)可能被用于救助银行业，削减了部分跌幅。

　　日内白银5790-5800一线有支撑。

　　国债

　　在短期内收益率已积累过多的情况下，前两交易日获利了结盘浮现，近期或以震荡反复为主。不过全球经济形势不容乐观，投资者避险情绪有所抬头，因此，收益稳定的债券市场应该会受到投资者的追捧。未来的整体环境仍有利于债市，中长期仍继续乐观。

　　不可盲目追高，逢低做多