瑞银：裕元降OEM收入指引 目标价27港元

　　新浪财经讯 6月01日消息，瑞银发表报告，指裕元将2012财年OEM收入增长指引由15%降至中单位数，料近期股价将对此有负面反应，维持该股“中性”评级，目标价27元不变。

　　报告指出，本年第二财季裕元的OEM收入增长放缓，仅按年增5.2%，而首季增幅为13.2%；主要由于来自欧洲的收入下跌7.8%，欧洲经济下行的影响，超过了即将开幕的伦敦奥运会的积极效应。

　　裕元的OEM毛利率在经过首季的急升后，第二季按季下滑50个点子至20.5%，尽管瑞银预计不会进一步恶化，但因Nike近期的利润率压力、裕元新厂效率较低，料短期内毛利率亦不会复苏。管理层预计2013财年下半年的毛利率将恢复至21%-22%。

　　瑞银又指，由于销售开支较高，裕元旗下从事零售的宝胜第二季亏损2,600万美元，尽管其4月曾发盈警，但该行仍对亏损数额感惊讶。管理层预期零售业务可在本年达致收支平衡。