外盘风险加剧 谨防进一步回调

　　招商证券

　　一、行情综述：

　　周一沪深两市低开低走。上证指数收报2308.55点，下跌64.89点，跌幅2.73%；深证成指收报9874.52点，下跌271.29点，跌幅2.67%；创业板指收报717.10点，下跌17.16点，跌幅2.34%。两市合计成交1598.9亿元，比上一交易日放大近一成。

　　二、市场分析：

　　消息面上，上周五受美国非农数据不及预期影响，欧美股市和原油、铜等大宗商品大幅下跌；银监会要求五大行自查28万亿贷款。海外市场的风声鹤唳对国内形成了较大的心理压力，A股受累调整；然近期发改委项目审批速度加快，政策实际逐渐放松，市场对非对称降息有一定预期，因此A股总体表现出一定的抗跌性。

　　盘面上看，沪指低开后窄幅震荡，午后有恐慌盘涌出，跌幅扩大；个股普跌，煤炭等资源类板块受原油大跌影响跌幅居前，环保板块表现抗跌。技术面上，沪指已击穿半年线的支撑，创出本次回调的新低，同时外盘的风险加剧，需谨慎防范进一步回调的风险；而考虑到当前市场整体估值并不高，不宜过分看空，逢急跌分批建仓受益政策放松的基建板块或为更好的策略。

　　三、操作策略：

　　沪指受海外市场拖累大幅回调，短期风险加大。建议投资者短期规避风险，在控制整体仓位的前提下，逢低分批介入受益政策放松的基建板块。