上海中期：豆粕多空争夺加剧 振荡思路操作

　　行情回顾：

　　连豆粕主力1301合约今日小幅高开于3141元/吨，多空激战片刻，期价小幅回调，在3090一线企稳后，多头逐渐占据主动，发力上攻，上午期价受制于5日和10日均线。午后开盘，农产品整体上涨，多头发力，主力合约期价收复前三日失地，曾一度突破20日均线压制，最高升至3141元/吨，尾盘在60日均线下方小幅振荡，收于3141元/吨。今日连豆粕成交依旧活跃，主力合约成交逾240万张，但日内减仓幅度较大，减仓10.8万张。

　　行情分析：

　　昨日美国农业部USDA公布，私人出口商报告向中国出口销售16.5万吨美国大豆，2012/13市场年度交货，新季美豆需求呈乐观预期。同时美国农业部首次公布新季大豆作物优良率为65%，低于预期的69%，主要是因为美国中西部作物带遭受燥热天气侵袭。上述两份报告提振美豆远月11月合约。由于目前油脂市场低迷，豆油期价弱势超跌，美豆期价的变化主要通过豆粕期价传导至国内油脂压榨市场。因此今日连豆粕一方面呈近弱远强格局，一方面粕强油弱格局进一步扩大，主力1301合约强势拉升。

　　现货方面，今日沿海大部分油厂豆粕午市价格较昨日下午跟盘小幅上调，吉林地区43%蛋白豆粕报价小幅下调至3270元/吨，华北地区豆粕价格小涨20元/吨，报3280元/吨。山东地区沿海油厂43%蛋白豆粕价格小幅调高20元/吨，报3280元/吨，江苏地区油厂价格多数报稳为3280元/吨。眼下终端饲料厂销量下滑，因此始终保持谨慎的入市心态，采购节奏偏紧，或以随买随用方式规避原料价格高企风险，致使豆粕成交整体依然清淡。但外盘豆价的反弹，使得国内油厂挺价心态再起，现货市场跟盘上调可能性较大。

　　盘面上看，今日期价虽强势上涨，但期价仍未能突破近一个月内以来的20日均线压制，从早盘开始空头虽放量离场，但到尾盘时中粮、国投多单止赢离场，多头有短期回避的迹象，多空双方争夺愈加复杂，未来豆粕走势将继续以振荡格局为主，日内交易为上。

　　(上海中期期货研究所农产品小组)