调整之路仍为走完 继续寻求下档支撑

　　广发证券

　　盘面观察：

　　周四大盘整体呈现高开低走之势。早盘受欧美股市反弹的影响下，大盘高开，但主动性买盘并不积极，大盘逐步低走。两点过后跌速加速。盘中地产板块、供水供气以及农林牧渔位列涨幅前列。跌幅居前的主要集中在银行、医药、外贸等板块。总体观察，市场人气依然不振，卖盘依然较大。最终，大盘收高开低走之中阴线。

　　后市展望：

　　虽然消息面、技术面都支持大盘反弹，但从市场表现来看，依然不给力。多数个股呈现高开低走，市场谨慎心态可见一斑。究其原因，仍是投资人对未来预期不佳。周五将公布5月份宏观数据，估计数据难以乐观。若CPI能够继续回落，如3.2%以下，则不排除降息的可能。不过，能否降息还需要观察外汇流向状况。如果资本继续流出，全面降息还是不容易。最有可能的倒是非对称降息。

　　从技术角度观察，市场走势仍偏弱。无论成交水平，还是热点均没有显示出大盘已经出现转机。且连续弱势将造成市场信心进一步衰弱，其后果就是大盘再下台阶。所以留给多方的任务十分艰巨，不上则下的选择已经难以避免，只能期望多头在周五力挽狂澜了。

　　综合判断，市场期待政策利好挽救市场。但技术上看，调整之路仍为走完，继续寻求下档支撑。

　　投资建议：观望。