PTA产业链元气大伤 信心恢复还需时间

　　行情回顾：

　　周四，PTA小幅高开后震荡下行，午后加速回落，日内再度收中阴。主力1209开于7328，日内最高7338，最低7236，尾盘收于7252，较上日均价跌8元/吨。日内成交1082172手，持仓减39240手至464252手。

　　上游市场：

　　WTI涨0.73至85.02，Brent原油涨1.80至100.64美元/桶；石脑油涨10美元至780-781美元/吨CFR日本；异构级MX平稳在987-988美元/吨FOB韩国；亚洲PX平稳在1216-1217美元/吨FOB韩国和1241-1242美元/吨CFR中国，欧洲跌30美元至1188-1190美元/吨FOB鹿特丹，美国平稳在1255-1265美元/吨FOB美国海湾。

　　下游市场：

　　江浙主流工厂涤丝产销局部略有回升，平均6-8成，较高做平。萧绍几家工厂产销在85%、60%、90%、50%、80%、80%、100%，盛泽桐乡太仓无锡张家港宁波部分工厂产销70%、55%、75%、60%、60%、100%、50%、30%、80%、100%。直纺涤短价格近期跌幅较大，市场观望气氛浓重，交投气氛不足，下游纺企补货心态谨慎观望，市场商谈重心弱势维稳。

　　综合评述：

　　隔夜原油价格继续回升，而石脑油延续小幅上涨态势，PX价格平稳，PTA上游原料市场暂时企稳，因此PTA市场恐慌气氛减弱。因原油收涨，今日PTA早盘高开，但是盘中继续上涨动力不足，午后随着股市持续回落，PTA价格也震荡走低，疲态尽显。目前虽然原料暂时企稳，但是需求面却依旧在下滑，江浙织机开工率不断下降，目前降至50%左右。下游市场整体偏悲观，聚酯日内产销也维持偏低水平。经过前期产业链上下游齐跌后，市场信心受到很大打击，尤其是下游纷纷停车避险，生存状况恶化。因此，在成本面缺乏有力推动，而需求又难以看到起色的情况下，短期PTA产业链信心恢复还需要时间，短期依旧以偏弱为主。但是经过前期的暴跌之后，PTA价格继续下跌的空间已经不大。

　　短期内，如果原油不出现暴跌，那么PX价格有望持稳，并且如果企业抄底PX，那么可能会对PX带来提振，从而成为PTA后市反弹的一个动力。而今日下游涤丝产销好转，可能与近期原料止跌企稳有关，受到买涨不买跌心态的作用，如果原料企稳出现反弹，那么下游可能会适度增加备货，那么下游需求可能会阶段性好转，那么届时PTA产业链形势或将阶段性好转，给PTA带来反弹的机会。

　　(永安期货研究院  庞春艳)