股市在线：政策利好为何难阻熊途

　　股市在线 吕思莹

　　外围市场大幅反弹提振沪深两市双双高开，盘初冲击5日均线遇阻，股指逐级回落，最终击穿2300点支撑。板块方面，环保、开发区、农林牧渔、房地产、电力板块逆势走强；物联网、传媒娱乐、稀土永磁、钢铁、煤炭、有色金属等板块拖累指数。截止收盘，上证指数报2293.13点，跌0.71%，成交596.5亿；深证成指报9755.64点，跌0.58%，成交542.4亿。

　　一、宏观面

　　日前，国税总局梳理完成《鼓励和引导民间投资健康发展的税收政策》，并通知要求各级税务机关落实民间投资相关税收优惠政策，促进民间投资健康发展。据介绍，鼓励和引导民间投资健康发展的税收政策涵盖六大类33项，涉及增值税、消费税、营业税、企业所得税、房产税、进口关税等多个税种。

　　【点评】鼓励和引导民间投资健康发展，对于增强经济发展活力具有重要意义，其中涉及增值税、消费税、营业税、企业所得税、房产税、进口关税等多个税种，在鼓励民资中发挥重要作用。

　　二、后市展望

　　周四沪深两市呈现高开低走的弱势格局。沪指盘中冲高5日均线遇阻并出现大幅回落。多方放弃抵抗，市场弱势局面尽显。欧盟各国已准备制订援助西班牙银行业计划，令市场看到了解决欧债危机问题取得进展，受此影响欧美股市出现大幅反弹。同时国内消息面也偏暖，国务院表示商业银行资本监管新规拟于明年起实施，允许商业银行将超额贷款损失准备计入银行资本，这将缓解银行业资本补充所形成的压力；国税总局明确民间投资获33项税收优惠；澳洲央行宣布将利率下调0.25%至3.5%，进而引发降息潮预期。三大消息面均属重大利好，但市场却出现大幅调整。我们认为，主要来自于四个方面的因素。第一、周一的暴跌挫伤了市场人气，市场无法在短期内组织起有效的反弹；第二、银行贷款28万亿的清查工作仍在进行中，银行股颇具压力；第三、大盘股人保上市将造成资金分流。第四、市场对于降息的预期由来已久，前期股指的上涨已部分透支了此利好效应。在当前只是预期，而没有实质性的政策出台的情况下，市场难以据此潜在利好展开反弹。

　　从盘面来看，环保股受到政策倾斜继续逆势领涨；农业部明确种业政策出台时间表的消息提振种业股走强；房地产受益于销售业绩回暖，该板块出现强于大市的表现。而物联网、传媒娱乐、有色金属、煤炭继续调整；银行股再度陷入调整，对股指拖累较为明显。

　　从近期市场的运行趋势来看，周一的暴跌留下的跳空缺口将成为后市的强阻力位；随后两个交易日股指收出缩量阴十字星，2300点勉强守住。今日股指受5日均线的压制继续缩量下行，2300点告破。股指重要关口相继失守，向下寻求支撑。但我们认为目前已处估值底，若市场出台实质性重大利好如降准、降息等，大盘有望企稳。激进的投资者可关注环保、种业股；稳健的投资者以观望为主，待指数企稳再参与。