永安期货：宏观面现利多 PTA如期反弹

　　行情回顾：

　　周一PTA早盘小幅低开，日内高位震荡。主力1209开于7148，日内最高7280，最低7134，尾盘收于7190，较上日均价涨90元/吨。日内成交1530210手，持仓减65942手至459770手。

　　上游市场：

　　WTI期货跌0.72美元至84.10美元/桶；Brent原油期货跌0.46至99.47美元/桶；石脑油跌37美元至744-746美元/吨CFR日本；异构级MX平稳在1020-1021美元/吨FOB韩国；亚洲PX跌38美元至1195-1196美元/吨FOB韩国，跌40美元至1217.5-1218.5美元/吨CFR台湾，欧洲跌60美元至1128-1130美元/吨FOB鹿特丹，美国跌30美元至1240-1250美元/吨FOB美国海湾。

　　下游市场：

　　周末江浙涤丝延续了弱势下跌，尤其偏高品种跌幅较大，产销也维持在4-6成的偏弱水平，短期涤丝市场仍处于震荡下跌通道，日内涤丝依旧有100-300的下跌。

　　综合评述：

　　上周PTA期现货价格大幅下跌，主要是由于原料PX价格补跌，而下游需求面也陷入悲观，产业链陷入上下游齐跌的局面。虽然上周四夜间央行宣布降息，但未能对PTA起到提振作用。而周末宏观经济数据出台，CPI回落，防通胀压力减缓，今后政策或将更多转移至稳增长上，因此后市政策面利多的预期较强。另外，海关进出口数据显示，5月份进出口规模创新高，高于市场预期，因此今日国内市场展开反弹，PTA也适度上涨。

　　从基本面看，PTA依旧面临一定的下跌风险，主要是原料市场尚难言企稳，另外下游需求面季度悲观，织机负荷大幅下滑，聚酯库存持续上升，下游切片和涤丝价格持续回落，因此PTA基本面偏空，上行力量不足。关注PX价格能否止跌企稳，给PTA带来成本支撑。

　　上周PTA暴跌600元/吨，超跌反弹预期增强，今日在外围整体偏强带动下，PTA反弹，但日内受到5日均线压制；从指标上看，RSI和MACD有上行态势，短期内PTA或延续反弹。

　　(永安期货研究院  庞春艳)