北方期货：郑棉继续反弹 转势为时尚早

　　【行情评述】今日郑棉延续昨日的反弹行情，1301合约涨175点，报收于19280点，持仓减少746手，成交量475728手。

　　【现货市场】中国棉花价格指数328级报18346元/吨，下跌12元。替代品市场，涤纶短纤报9800元/吨；粘胶短纤报14750元/吨。

　　【消息面】　国家能源局昨日公布的数据显示，1-5月，全社会用电量累计19618亿千瓦时，同比增长5.8%。分类看，第一产业用电量359亿千瓦时，下降3.5%；第二产业14426亿千瓦时，增长3.8%；第三产业2223亿千瓦时，增长12.4%；城乡居民生活2610亿千瓦时，增长14.2%。其中，5月份，全社会用电量4061亿千瓦时，同比增长5.2%。

　　据海关统计，2012年5月我国进口棉花50.2万吨，较上月减少7838吨，跌幅1.5%；同比增加35.72万吨，增幅247.1%； 平均进口价格2380美元/吨，较3月上涨2美元，涨幅0.1%，同比下跌25.7%。

　　【观点建议】棉价连续两天反弹，累计涨幅可观，但就从整个产业链来看，并不支持棉花价格的上行，也就是说，影响棉价的根本因素还未发生改变，因此我们就此判断棉价转势还为时尚早。但我们还是必须警惕棉市是否会藉此筑成底部形态，因此我们将延续今日的操作计划，继续减持手中的空头持仓，轻仓操作。

　　分析师：宋志武