国债期货仿真交易日报

锦泰期货有限公司 陆辉


　　仿真市场评述:周五国债期货仿真合约成交量、持仓量变化不大,收盘价以上涨为主。其中,TF1206合约收低0.60点至98.10;TF1209合约收高0.26点至99.10;TF1212合约收高0.28点至99.14。 今天06合约到期,波幅较大,最高为99.99点,最低为97.00。对于这种异动,判断其原因主要有两点:第一目前是仿真交易,且今天是06合约最后交易日,主管部门和各参与主体有意测试市场敏感性和稳定性;第二是当前的经济面和资金面态势,对仿真参与者的操作心态是一种考验。 交易所债市:今天上证国债指数创出133.42点的年内新高,且收于133.42点,较昨日上涨0.03点;公司债指数也较昨日上涨0.28点,收于136.83点,并创年内新高。

　　银行间债市:今天银行间国债净价指数上涨0.47点至977.29,其中中期国债净价指数收高1.01点至973.46。 银行间回购定盘利率总体走低,隔夜回购定盘利率暂稳于2.45%,7天回购定盘利率下跌26个基点至2.44%,14天回购定盘利率下跌7个基点至2.81%。 上海银行间同业拆放利率总体下滑,其中隔夜同业拆放利率上涨0.25个基点至2.4033%,1周同业拆放利率上涨9个基点至2.9463%,3个月同业拆放利率下跌5.38个基点至4.1163%,一年期同业拆放利率下跌4.46个基点至4.8669%。

　　后市评论:中国降息推动债市周五现券收益率走低,不过政策宽松预期前期已持续发酵,靴子落地后促使部分资金获利了结,令收益率跌幅收敛。另外,存款利率浮动区间上限的调整,令存款利率实际下调幅度将不及0.25个百分点,从而限制了资金成本的下降空间。总体判断,此次降息对债市肯定是中性偏利好,但利好程度或有限,中低等级信用债表现或更好些。

　　对于此次降息的解释,不论是降息通道打开,亦或是力挽当前国内经济局势,短期市场谨慎观望心态不会实质改变,未来陆续公布的宏观数据至关重要,包括欧元区等在内的外部环境波动将更多影响市场情绪,而非收益率水平。

　　国家统计局周六(9日)将公布中国5月CPI、工业增加值等宏观经济数据。央行自2008年末全球金融危机爆发以来首次降息,或暗示周末出炉的5月宏观数据将是一团糟。(银行间国债收盘到其收益率数据17点15分公布,左图中未含当日数据)。

　　欧美时段关注焦点:周五纽约时段关注加拿大5月失业率、美国4月贸易帐、美国4月批发库存和批发销售。