五月份基金募集情况点评

华宝证券有限责任公司 王晶


　　5 月份共有17 基金公司的19 只基金完成募集,合计募集资金660.09亿份,包括指数型基金5 只,普通股票型基金4 只,债券型基金3 只,货币市场型基金3 只,QDII 基金2 只,偏股混合型基金1 只,保本型基金1 只,平均募集规模为34.74 亿份。5 月有1 只基金延长了募集期,为泰达宏利逆向股票,募集期由原来的5 月8 日延长至5 月18 日,最终募集得到5.53 亿份,有2 只基金提前结束募集,分别为华安月月鑫短期理财债券和信达澳银稳定增利分级基金,最终分别募得182.22 亿份和3.04 亿份。

　　5 月,低风险基金继续受到市场青睐,特别是理财类基金募集成绩最佳。

　　汇添富发行的理财30 天基金最终以244.4 亿份的成绩创造了基金市场的又一个神话,同期发行的华安月月鑫短期理财基金也取得了182.22 亿不俗成绩,两家公司理财产品型基金既有相似也有不同。我们认为,30 天类短期银行理财产品型基金的热销,与银监会叫停30 天银行理财产品的市场背景有关,更与其独特的产品设计特点有关:首先,类短期银行理财产品型基金采用滚动式的运作方式,兼顾开放式和封闭式基金的特点,可以通过提高投资组合久期的方式提高产品收益。其次,类短期银行理财产品型基金采用摊余成本法的方法估值,账面净值始终为1,基金收益始终呈现上升态势,提升了基金产品的市场吸引力。第三,该类型基金的购买门槛仅为1000 元,满足了追求高流动性或投资额不足5 万的银行理财产品投资者的需求。在此之后,两家基金公司继续发行了以60 天为投资运作期的汇添富理财60 天和华安季季鑫短期理财基金,募集规模分别为160.58 亿份和55.27 亿份,理财类基金助力两家基金公司跻身千亿基金公司之列。此外,建信转债增强债券以52.8 亿份的成绩创今年以来债券型基金募集成绩之最。

　　5 月两只分级基金募集成立,分别为金鹰中证500 指数型分级基金和信达澳银稳定增利分级,其中,金鹰中证500 分级A、B 端配比为1:1,杠杆率高于市场现有的其他三只(信诚中证500 分级、泰达宏利中证500 分级以及工银瑞信中证500 分级约定配比均为4:6)跟踪中证500 的分级基金,上月募集成立的金鹰中证500 分级A 端约定收益为一年期定期存款利率+3.5%,每年1 月1 日调整。另一只分级基金信达澳银稳定增利分级为半封闭式债券型分级基金,约定配比为7:3,分级运作3 年期届满后转换为LOF。A 端约定收益为1.3×1 年期银行定期存款利率,每满6 个月的最后一个工作日开放申赎,据当开放日当日的1 年期定存调整约定收益。该基金提前结束募集,B 端的认购申请予以全部确认,A 端按照39.08%的比例确认认购申请,最终A 端募集2.13 亿份,B 端募集0.91 亿份,由此可见,当前市场环境下,债券型分级基金B 端吸引力不高,而收益相对稳定的A 端更能受到投资者青睐。