良运期货：甲醇小幅反弹 后市仍面临下行风险

　　从周二开始美联储将召开两天政策会议。许多观察人士相信美联储将在会议结束时延长4000亿美元扭曲操作计划。按照扭曲操作计划，美联储售出短期债券、买进长期债券，以压低长期债券收益率。

　　今日商品市场农强工弱，甲醇收盘价格2776，上涨1.65%。同时，现货价格再次大幅走高，形成对期货升水格局。

　　甲醇市场基本稳定，个别地区继续下探或小幅拉涨。其中河南、川渝地区价格有所下滑，华南港口继续小幅拉涨，其余地区持稳。供应方面：周末国内主要装置运行情况平稳，新能60< /SPAN>万吨装置目前满负荷生产，兖矿榆林60万吨装置停车检修中，神华乌海30万吨装置、宁夏庆华15万吨装置、咸阳化学60万吨装置及后期有检修计划。需求方面：下游甲醛企业对后期原料市场看法偏空，采购谨慎，多以按需采购为主，二甲醚市场受原料价格影响，局部大幅走低，市场整体成交情况尚可，醋酸市场淡稳，销售情况较差，下游用户采购积极性不高，成交低位。

　　目前希腊债务问题的反复并没有因希腊因素得到缓解，投资者仍旧对后市走势赶到恐慌，因此甲醇暂时的企稳并不是反弹的开始，后市仍旧面临一定下行风险。也因如此，投资者悲观情绪会逐步蔓延，而甲醇市场接货力度进一步减弱，行情持续下滑。

　　需求方面，进入需求旺季的下游产品今年始终难以起色，需求仍有继续走软的预期，而今年产能大增的西北大量低价货源开始持续冲击内地市场，导致内地市场加速下滑。我们预计，在基本面和宏观面的共振下，整个甲醇市场将维持下行走势。

　　良运期货

　　张明