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股商财富报告:继续观望 静待市场明朗化

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-06-20 17:51 来源: 北京股商

  北京股商

  股商视点:静待市场明朗化

  今日两市平开之后,股指重心不断下移,早盘银行、稀土等大盘股曾有奋力护盘动作,但市场量能始终难以释放,资金谨慎情绪浓厚,导致早盘持续在2300点附近窄幅震荡,午后随着券商等大盘股走弱,股指跌破2300点,并伴有短暂的恐慌情绪释放,昨日活跃的医药等板块出现较杀跌。截止收盘,沪综指报收2292.88点,下跌7.92点,跌幅0.34%,量能再度出现明显萎缩。两市虽然有20家个股涨停,但近6成个股下跌,市场并没有明显的热点板块。维持我们近期一贯观点,短线仍需保持谨慎,投资者可继续观望,等待市场方向明朗。

  第一,近期市场持续弱势震荡,对国内外利好消息刺激,并没有做出相应的积极反应,说明市场较弱,是A股市场自身内生性动力不足。1、从证监会最新公布的IPO申报信息看,截至6月14日,共计704家企排队IPO,其中111家已通过发审会,剩余593家企业仍在排队待审。市场扩容节奏加快,对资金面再度形成冲击,导致市场谨慎情绪加重。2、市场对美联储近期推出QE3预期增加,对中国经济而言,将导致中国制造业成本进一步上涨,货币政策调整的前景更加复杂化。因此,经济前景不明朗,市场担忧心理加重,才是近期大盘反复波动的主要原因。

  第二,盘面热点难以持续,没有出现能够领涨市场的主流做多板块。1、前期活跃的环保等板块示范效应不断减弱,巴安水务等龙头股的拉升,已难以激发市场共鸣。2、近期走强的生物制药等品种也出现高位回调,从成交回报看,佐力药业等龙头股近期已连续出现大单卖出。热点板块既不能扩散,也难以持续,是较明显的短线资金运作手法,因此,短线难以形成做多合力,更不会带动大盘扭转方向。

  第三,虽然大盘后市方向尚不明朗,但短线依然会维持震荡格局。1、权重板块经过持续下跌,再度深跌概率不大。如银行等板块,已经出现多家个股破净,前期已引发规模资金的抄底,蓝筹股的企稳,将对大盘形成稳定作用。2、目前主要风险集中在强势股上,如信邦制药、片仔癀等个股均出现高位调整走势,在市场弱势的行情下,谨慎情绪的加重将对强势股形成打击,因此,投资者应防范短线出现强势股的补跌风险。大盘蓝筹股的企稳与强势股的回调形成对冲,市场仍将在结构性风险与局部热点的合力中维持震荡格局。

  综上所述,今日两市平开之后,大盘重心不断下行,并在跌破2300点支撑后,出现一定恐慌情绪,医药等热点板块高位回落,但随着高送转等品种的活跃,市场依然具有局部热点,而权重板块的企稳,也将对冲强势股的高位风险,大盘仍将维持震荡格局,稳健的投资者可继续维持谨慎态度,等待市场方向的明朗化。短线交易者可关注高送转等热点题材,高抛低吸。

  深度直击:大盘地量之后如何运行

  今天沪市再度小幅震荡,成交量创出近四个月以来的地量,大盘地量之后如何运行呢?

  国海证券认为:在政府主导型的中国社会,政策的风向会极大改变市场参与者预期,结合我们对经济数据的解读和股票市场估值测算,我们对2012年下半年的中国股市满怀憧憬,坚定看好房地产产业链和经济结构转型带来的成长股投资机会。

  招商证券认为:当前市场流动性拐点已经出现,A股估值底相应也已确定出现,对股市采取偏乐观态度,下半年将出现中级反弹。

  国信证券认为:通胀下半年进一步回落,流动性进一步宽松,下半年股市总体乐观。从估值来看,沪深300滚动市盈率水平在11.7倍,低于2008年1664点水平和2005年的998点水平。预计今年上市公司的盈利增速在个位数,考虑到新股和减持的压力,下半年沪深300的估值区间在10-13之间。

  海通证券认为:从经济、制度两个角度分析估值、盈利、资金流向变化,判断下半年市场将迎来向上行情。市场策略方面,第一阵风,“稳增长”政策望驱动投资时钟转动;第二阵风来自制度变革带来的市场新的机遇。

  国泰君安认为:鉴于目前外需冲击本身要比2008年弱的多,结合目前的政策、流动性和盈利增长状况,依然对下半年的A股市场保持乐观,不好不坏背景下的小牛市格局仍将延续。

  长江证券认为:从趋势上判断,短期仍存风险,但从需求代表的经济增长来看,反弹在三季度中可期。值得强调的是,这里仅是“假复苏”的迹象,经济的中期底部至少在明年才能出现

  华泰证券认为:A股下半年的趋势相对明朗,应该是需求下降或者产能过剩压力导致的下降趋势。虽然后续的政策是在稳增长,但是超额收益还是来自于成长股。

  安信证券认为:当前经济正处于U型调整格局的左侧探底区域,预计最迟二三季度之交会见到本轮经济的底部,但很难马上出现明显的上行趋势,很可能会在底部徘徊较长时间,预计不会短于一年。

  摩根士丹利认为:中国股票严重低估,看好金融房地产。数据显示中国经济正向有利的方向发展,并已经在二季度触底;A股和H股的估值都显著低于历史水平,目前摩根士丹利已经在全球新兴市场的配置中,将中国市场放到了第一位。

  综上所述,绝大多数机构认为,“稳增长”与制度变革给市场带来全新的机会,A股估值底部基本出现,对股市可以采取偏乐观态度,未来将可能出现中级反弹。

  主力动向:市场资金流出生物制药板块

  今天收盘市场资金流入板块37家,市场资金流出板块62家,资金呈现流出态势。流入前三名的行业是:电子信息、云计算、移动终端;流出前三名的行业是:生物制药、房地产、建筑建材。今日大盘震荡整理,尾盘有所下跌,量能进一步萎缩,创出近期新低。市场弱势盘整,逐步走弱,板块个股走势乏力,两市仅环保、水务、软件、燃气等概念板块有所表现,医药、消费类、电力、等近期主流热点调整迹象明显。操作上,大盘近期震荡盘跌,缩量代表变盘时间越来愈近,但是目前方向难断,仓位不宜过重,逢调整可关注电力板块。

  大盘自2012年06月04日以来,指数进入盘整走弱阶段,大盘涨少跌多,虽然指数一直萎靡不振,量能步步紧缩,但是热点板块依旧不绝,环保行业无疑是近期持续性最强的主流热点,除此之外,医药、消费类、房地产、电力等行业板块均有所表现,截至目前,两市仅环保行业持续强势,电子信息板块有所异动,但是持续性有待观察。后市逢调整可关注电力行业。

  板块机会:高送转炒作蔓延

  周三股指缩量调整,地产、券商等权重股拖累大盘。从板块上看,跌多涨少,其中,医改概念、信托、证券、舟山新区、电力热力跌幅靠前,分别下跌2.59%、2.29%、1.69%、1.14%、0.97%。而云计算、计算机硬件、计算机软件等表现较好。从周三盘面看,市场出现了两大新特征:

  一:高送转板块强势上攻,今天涨停的绝大部分属于高送转板块,如环保板块中的兴源过滤,生物医药中的东宝生物,云计算中的久其软件,计算机硬件中的朗科科技、雷柏科技,通信设备中的初灵信息、佳讯鸿飞、天喻信息、迪威视讯等。这些涨停的个股除了就有高送转属性之外,另外具有以下3大特征,1、多数是中小板、创业板的股票,股本较小,拉升比较容易;2、股价严重超跌,资金运作的安全边际较高;3、涨停个股主要集中在科技股上。

  为什么高送转板块炒作如此火爆,主要有3方面因素。一方面,具有高送转属性的巴安水务,树立了示范效应;另一方面,在医药股暂时退潮之时,市场上没有其他热点,因此群众基础较好的高送转板块自然成了资金重点攻击的对象;另外成交量严重萎缩,在这种量能情况下,游资想要成功启动权重是比较困难的,因此那些不敢寂寞的游资只能选择流通市值较小的高送转相关个股。

  二:强势股出现补跌,主要表现以下几大板块。地产股连续下跌,进入了小级别的调整周期,但基本上已进入调整的末期,操作上不宜盲目杀跌;酿酒板块高位不胜寒,古越龙山跌幅超过6%,维维股份、金种子酒、青青稞酒等弱势明显,防止出现大幅补跌。稀土板块虽有利好刺激,但已无力扭转颓势,在没有做空动能得到释放之前,对于这板块应保持高度谨慎;医药板块部分个股高位明显走弱,重点防范其风险,如片仔癀、尔康制药等,但是对于气势正盛的医药股,调整反而是低吸的良机。

  从另一个角度看,强势股的补跌,往往意味着一轮调整的基本结束,从历史经验看,一轮完整的调整的周期有着这样的规律:一般是弱势股先跌,然后中位股出现大幅跟跌,最好是最强的一批个股出现补跌,因此从这个角度来说,强势股的补跌过程,也意味着新一轮机会的来临的过程,操作上重点关注新产生的热点。

  总体而言,虽然大盘弱势明显,但是结构性机会仍然较多,重点关注高送转以及气势正盛的医药股。但考虑到目前市场还比较谨慎,操作上不宜盲目追高。

  操作策略:风险持续释放,把握交易机会

  市场回顾:虽然隔夜美股继续强势反弹,但A股市场并未受此提振,开盘后仅仅小幅反弹即在券商股带动下震荡走低,昨日强势的生物制药板块 也集体出现回落走势,地产板块继续调整,而银行板块早盘虽有上冲表现但午盘过后恢复平静,持续向上攻击意图不强。热点方面:今日科技股中电子信息版块表现较强,几只创业板公司股票开盘后便封于涨停,但由于市值较小,并未对股指上行起到作用。市场总体表现比较疲软,成交量持续萎缩再度小阴线报收,股指失守2300点整数关。

  仓位管理:指数方面,周线处于空头排列,日线5日线下方,市场做多人气不足,另外,IPO扩容的加速也对市场的资金面有一定抽血作用,在本身的弱势市场中,无疑再度雪上加霜。市场热点方面,板块特征虽然明显,但多表现为短炒行情,无论环保、生物制药还是今天的电子信息板块持续性始终不强,并且前期的强势板块目前还在持续释放风险,比如,券商、酿酒、房地产板块,基于以上几点无论从指数上看,还是市场的内在结构上说,目前操作仓位不易过重,半仓以下为好。

  品种选择:高送转品种,除权后的填权交易性机会;房地产板块,上升通道保持完好,连续调整5天的交易性机会;同时回避前期强势品种的补跌风险。

  交易策略:2300整数关口未能收住,强势板块轮动较快、前期强势股陆续释放风险,交易策略上观望等待买入信号的出现:1、等待强势股的快 速杀跌,集中释放风险后的交易性机会;2、等待蓝筹股如地产,银行等权重股集中放大量使指数走好后的买入机会。

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