股商财富报告：震荡格局 局部活跃

　　北京股商

　　股商视点：震荡格局，局部活跃

　　今日两市小幅低开后，出现震荡回落，虽然盘中银行、保险、石油石化等指标股均出现护盘动作，但券商、稀土等权重股走弱，对大盘形成较大拖累，尤其是环保等热点出现集体回落，对市场人气形成较大打击，股指连续打破5、10日线支撑，尾盘出现跳水动作，恐慌盘有所显现。截至收盘，沪综指报收2300.80点，下跌15.26点，跌幅0.66%，沪市成交量仅578亿，小于深市658亿，出现少见的深强沪弱现象。两市医药等板块涨幅居前，而环保、燃气等品种跌幅较大。从分时图看，白线在黄线下方运行，二者差距逐步放大，显示权重板块的走弱，是拖累大盘下跌的主要因素。盘中热点，技术形态等方面均出现走弱迹象，虽然短线股指仍有在2300点进行反复的可能，投资者仍需保持适度谨慎。

　　第一，从近期市场走势看缺乏明显的方向性，1、自6.11日以来，大盘始终在2280——2300点附近的区间内窄幅震荡，虽然盘中涌现环保、医药等众多题材热点，但始终难以激发市场做多热情，量能也难以有效释放。2、外围环境的好转，难以扭转市场的谨慎预期，希腊信用危机出现短暂利好，但大盘并没有积极反应，说明市场对后市方向尚未形成一致，场外资金迟迟不能进场，存量资金的运作的热点难以持续，反应出市场本身存在纠结心态。

　　第二，技术形态有趋弱的迹象。1、量能持续萎缩，近期沪市成交量从700亿逐步递减至500余亿，甚至出现深强沪弱的格局，说明市场的参与度越来越弱，谨慎情绪的加重，将制约短期内大盘向上的空间。2、从30分钟图看，沪综指、深成指、深综指等主要指标均出现放量回落动作，MACD绿柱出现持续释放，显示市场具有内生性压力。3、从近期走势较强的深综指看，在接近前期头部区域时，并没有量能明显释放的迹象，而出现承压回落，高低点不断下移，MACD等指标出现顶背离迹象，因此，技术形态并不乐观，持续缩量横盘之后，还需维持谨慎态度。

　　第三，热点板块对市场的带动效应不断递减。1、环保板块作为近期的持续热点，今日较大幅度的回落，巴安水务等龙头股虽然盘中有逆势拉升的努力，但并未激发做多资金的跟风，而国中水务、江南水务等个股的高位回调，说明龙头股的示范效应在不断减弱。2、今日医药股继续强势表现，佐力药业、精华制药等龙头股走出三连板，千山药机、白云山A等多家医药股涨停，但医药股的一枝独秀，对大盘的刺激作用并不明显，股指依然呈震荡下行趋势，说明市场整体的谨慎情绪依然较重。

　　虽然市场出现弱势特征，但目前已到达2300点，前期银行、保险等指标股正是依托此点位出现集体护盘，因此，市场在2300点附近仍会激发部分技术性买盘进场。且医药等局部热点的活跃，也为市场制造出一定的赚钱效应，短线仍有在2300点附近反复震荡的可能。

　　综上所述，今日两市低开低走，环保等热点出现较大幅度的调整，巴安水务等龙头股对市场影响力在不断递减，而医药等板块的走强，并未能激发市场做多人气的高涨，显示场内谨慎情绪依然较浓厚，稳健交易者仍需保持观望，等待大盘出现明显的方向性信号，激进的交易者可关注医药等热点品种，逢低把握低吸机会。

　　深度直击：楼市再现“地王”之后

　　昨天，恒大地产以13.22亿拿下珠江新城地块，楼面地价高达32968元/平方米，溢价8.2亿元，宣告了广州新一代地王诞生。同时，国家统计局昨天公布的5月份全国70个大中城市住宅销售价格指数显示，随着成交量的回暖，价格也出现了小幅攀升，新建商品住宅价格、二手住宅销售价格环比上涨的城市皆比4月份有所扩大。与此同时，住房城乡建设部新闻发言人昨天表示，当前各地要坚决按照中央要求，继续坚定不移地抓好房地产市场调控各项政策措施的贯彻落实工作。特别是严格执行差别化住房信贷、税收政策和住房限购等措施，巩固调控成果。这些事件对房地产行业意味着什么呢？

　　西部证券认为：房地产投资趋稳可期，微调力度未来将继续加大。房地产调控的大基调主要体现为限购政策的持续和对投资投机需求的抑制。房地产微调更多体现为对刚性需求的政策支持。限购政策不放松是微调力度加大的政策前提。地方政府有动力加大微调力度，地方政府资金紧张是房地产微调力度加大的直接原因。

　　海通证券认为：房价回落趋势不变，5月房价整体依旧呈现回落趋势。少量城市房价环比出现起伏，主要原因在于中高端住宅近期同样开始走好。从目前市场趋势看，“稳刚需”政策依旧是后期主题。考虑到目前投资、消费、出口三驾马车依旧处于底部，我们认为地产依旧具备投资潜力。维持“强者恒强”观点；建议继续积极配置地产股。

　　中投证券认为：成交创新高，持续去库存，房价不会全面上涨。行业仍处去库存阶段，房价处底部回升过程，不会出现房价全面上涨局面。“稳增长”目标下持续信贷放松最利好地产，刚性、改善性需求仍是微调的主要对象。行业进入复苏阶段，年内投资环境依然宽松，坚定持有为上策，建议逢低吸纳。

　　国泰君安认为，目前在一线城市部分二手房出现的涨价情况会快速延及其它楼市，二三线城市仍普遍存在去库存化压力，房价难以明显上涨。而一线城市，由于供应量较低、需求更为旺盛，一手房优惠幅度有所减小。市场对于一线城市部分房价小涨担忧过重，预计下半年在高库存、高新增供应下，整体房价上涨压力小。

　　综上所述，房地产调控的大基调不会改变，但对刚性需求的会出现政策支持的微调，房地产投资趋稳，行业将会进入复苏阶段，房地产板块仍值得我们高度关注。

　　主力动向：资金流入生物制药板块

　　今天收盘市场资金流入板块23家，市场资金流出板块76家，资金呈现流入态势。流入前三名的行业是：生物制药、移动宽带、传媒娱乐；流出前三名的行业是：有色金属、房地产、新能源电池。今日大盘低开后震荡盘跌，在煤炭、银行、地产、券商、有色、酒类等行业板块拖累下走势低迷，环保、医药依旧保持强势，但是环保行业近期涨幅过大，回调在所难免，医药板块今日涨势凶猛，多家涨停，板块整体暴发，后市逢回调仍可参与。除此之外，移动互联、文化板块强势启动，走势明显优于大盘，后市仍可参与。

　　大盘自2012年05月18日以来，指数触底回升，维持区间正当，且逐步走弱，诸多板块均有表现，主流热点为券商、稀土永磁、环保行业、券商、地产、白酒等。近期指数震荡剧烈，板块涨跌此起彼伏，银行、煤炭、石油石化压制指数，截止目前，环保行业继续强势，但是参与意义不大，指数板块走势疲软，主流热点强势调整，后市关注地产、券商、电力等行业板块能否再次强势，医药行业继续走强，后市逢调整可继续关注，移动互联低迷许久后再次启动，但是其持续性仍有待观察。

　　板块机会：医药股仍然是市场亮点

　　周二股指缩量调整，权重股不但不作为，反而拖累大盘，从板块上看，跌多涨少，其中，煤气供水、证券、稀土永磁、林业、航空航天器制造等跌幅靠前，分别下跌1.91%、1.81%、1.80%、1.70%、1.69%。而中药材及中药材加工、超级细菌概念表现较好等表现较好。就周三而言，我们认为医药板块值得重点关注。

　　一：政策强力支持，继《中医药事业发展“十二五”规划》颁布后，近日财政部、国税总局宣布延续对医药等行业广告费等企业所得税前扣除的优惠政策。

　　二：已经形成板块效应，佐力药业、精华制药、连续收出3涨停在中药股的刺激下，其他医药股也群起而攻之，其中东宝生物、千山药机、白云山涨停，舒泰神、香雪制药、常山药业涨幅超过7%。我们认为在没有其他主流热点出来之前，医药股可能会反复活跃，有可能成为市场中的主流热点。

　　三：本身医药股也具有防御性属性，在大盘不好的情况下，医药股自然成为资金的避险港，另外同属于防御性品种的酿酒板块最近涨幅巨大，根据比价效应，医药股理应该有估值修复的要求。

　　操作上可重点关注3条思路：

　　1、龙头股，在弱势行情下，更容易出现强势的龙头品种，佐力药业、精华制药有成为龙头品种的潜力。但这类股震荡幅度比较大，非短线高手慎重介入。

　　2、有故事的医药股，比如今天涨停东宝生物、白云山，涨幅较大的舒泰神都属于这一种，但不宜盲目追高，可按照这一路思路选择相关品种。

　　3、超跌医药股，理论上它们有补涨的需求，但是高度不宜期待过大。

　　另外重点防范强势股出现补跌。如前期强势的地产股，荣盛发展、深深宝A、跌幅超过6%，科力远、巴安水务、鼎力股份等跌幅靠前，前期老强势股包钢稀土、中科三环、科学城等明显走弱。要防止出现大幅补跌。

　　总体而言，目前存在结构性机会，重点关注医药等。但考虑到目前市场还比较谨慎，操作上不宜盲目追高。

　　操作策略：市场疲软，谨慎操作

　　市场回顾：今日市场消息面较平静，市场延续震荡走势，成交量持续低迷，市场结构方面除生物制药与部分ST个股表现强势特征，其他板块表现 较弱，地产板块今日虽然有行业利好消息，但整个板块出现盘跌走势，另外权重之一的煤炭、有色也拖累股指，前期强势的环保板块也出现大幅回调，全天弱势特征明显，虽然午后，盘面做多力量拉动银行股对指数小幅反弹有所贡献，但最终由于成交量未能放大而使今日盘中反弹夭折，最终几乎以最低点位收盘，留下实体阴线一根，勉强守住2300整数关口。

　　仓位管理：指数方面，周线处于空头排列，日线重回5日线下方，前期环保板块中的龙头“巴安水务”略显疲态，虽然医药板块近日的走强，相关个股的连续涨停，表明市场在失去方向情况下还有局部热点的存在，但该板块带动指数作用不大。另外煤炭、有色、房地产今日跌幅居前，如果继续延续会对指数有负面影响。因此指数短期弱势震荡特征明显，小仓位操作，不易重仓参与。

　　品种选择：生物制药板块：经济结构转型中的抗周期类品种，板块强势特征明显。

　　交易策略：目前指数震荡特征，2280-2320点之间反复，交易上以低吸高抛为主，不追涨，不杀跌。