国浩资本：地积比率上调 恒基地产最为受惠

　　农地转换住宅用地的地积比率将会上调，恒基地产(12)最为受惠 - 维持买入 香港政府计划透过调升住宅用地地积比率来增加新界西北地区的住宅用地供应。这将令2022年至2031年期间的住宅供应增加额外8,000户至53,800户。评论： 本行相信提升地积比率的建议将刺激新界农地的巿价及鼓励地产发展将加快将农地转换成住宅用地。恒基地产(12, $41.8)是本地最大的农地地主，土地储备达4,200万平方尺，预料新政对公司最为有利。自本行于本年5月8日将恒基地产评级为买入后，股价已领先恒生指数4.7%。股份现价相对每股帐面值78.24元折让47%及相对每股资产净值100元折让58%。本地蓝筹地产股现时平均相对资产净值折让41%，而市帐率平均为0.69倍。恒基地产的估值相对同业不合理地便宜。维持买入，目标价维持60元，基于资产净值折让40%。