陈其志：A50具追落后空间 留意牛60103

　　陈其志

　　与A股走势一脉相连的安硕A50中国(02823)的表现虽较上证综指略佳，但至现时为止的六月份，仍逆市跌约4.5%，表现逊于恒指，具追落后空间。A50今早跌破10天及20天线，14天RSI跌至42。市场预期技术阻力将于50天线。

　　如预期A50有机会追落后，可留意换股比率为10兑1的A中牛证(60103)，收回价9.88港元，10月12日到期，10倍杠杆比率。相对于市场活跃的贴价或轻微价内A中认购证之实际杠杆介乎5至7倍，A中牛证提供较高的杠杆普遍较高。

　　至于看淡A50者，则可考虑A中熊证(62879)，收回价11.08港元，11月28日到期，提供8倍杠杆比率，换股比率亦为10兑1。

　　参考A50每格变化为0.02港元，以换股比率为10兑1，证价0.25港元以下的细价牛证为例，当A50每升一格，A中牛证的内在值便会上升0.002港元，即跳动两格，故10兑1牛证的敏感度较高。此外，若留意这类牛证的买卖差价，一般约为两格，这与A50每格变动为0.02港元有关。