信达国际：买入金沙中国 目标价28.70港元
http://msn.finance.sina.com.cn 2012-06-22 13:41 来源: 新浪财经
金沙中国(01928)
基本面：美资基金早前以折让最多5%减持，套现近10 亿港元，按配股价计，股价年初至今累计升幅16%，走势跑赢大市，相信是次减持为基金于半年结前锁定利润，而集团基本因素仍未见显著转坏的势头。集团今年首季娱乐场收益净额升26.1%，带动经调整物业EBITDA 按年升21%，其中，中场赌枱业务比重较大，占EBITDA 约60%，与贵宾厅业务相比，中场赌枱业务较少受宏观经济波动所影响，料今年整体收入及盈利增速可跑赢龙头企业。
催化剂：集团旗下金沙城中心(Sands Cotai Central)一期已于今年4 月开幕，第二期亦会于9 月开幕，为盈利提供额外动力。集团以较高的佣金吸引贵宾厅中介人，将对其贵宾厅业务有帮助，亦有助集团今年的市场占有率有所提升，市场估计，金沙城项目全部开幕后，金沙于澳门博彩收入市占率会由现时约17%，升至年底的20%水平。
估值：股价经两个月调整后，估值已回落至近半年低位，现价相等于今年预测市盈率18.0 倍，较行业平均为高，惟市场预期集团今年每股盈利增长约30%，增速较澳博(00880)、永利澳门(01128)为高。
技术走势：股价近日于250 天现初步支持，RSI 由低位回升，MACD“熊差”已有所收窄，加上市场憧憬澳门6 月份的博彩收益按年增速改善，有利股价反弹，建议趁低吸纳。
买入价：25.60 元 (股价：25.80 元， 上升空间：12.1%)
目标价：28.70 元
支持位：23.30 元