良运期货：底部迹象显现 郑棉近期或维持震荡

　　今日郑棉略高开震荡下行，持仓量略有减少，收于昨日开盘价上方。CF1301开盘价19230元/吨，最高价19285元/吨，最低价19085元/吨，收盘价19140元/吨，跌70元/吨；日成交量为157074手；持仓量减少，日减仓5832手至275798手。CF1209收于18400元/吨，跌65元/吨；日成交量为21082手；持仓量减1972手至133138手。

　　由于前期美国大部分地区出现干旱，使得美棉生长情况没有前期的好，部分棉区零星出现棉铃。至6月24日美棉新花现蕾率为36%，较前周增了9个百分点；去年同期为29%；近五年平均为32%。新花棉铃率为8%，去年同期为8%，近五年平均值为7%。美棉有84%的新花生长状况正常，较上前周减少1个百分点，优良率达到50%。

　　25日在外部谷物市场大幅走高的带动下，ICE期棉除七月合约以外普遍上涨，主力12月合约收70.05美分/磅，涨93点。7月合约的第一交割通知日投资者结清头寸导致该合约大幅下挫，最终收于70.46美分/磅，跌371点。

　　现货方面，棉花现货市场弱势不改，处于有价无市的状态。328为18249元/吨，跌30元/吨；527为16017元/吨，跌7元/吨；229指数为19351元/吨，跌40元/吨。

　　下游方面，价格重心不断下移，成交清淡。KC32S为24606元/吨，跌2元/吨；JC40S价格为30603元/吨，跌3元/吨；涤纶短纤价格为9630元/吨，跌70元/吨；粘胶短纤价格为14650元/吨，持平。

　　结论：虽然下年度棉花有收储价支撑，但是如果消费没有回暖的话，后期价格很难有大的上涨空间，在前期价格相对较低时，仓单询价变多、市场有所活跃，可以看出底部可能已经形成。预计棉花主力将在18800元—19700元/吨之间震荡。但不排除后期由于天气或政策变化引起的价格大幅变化的可能，建议短线思路为主。

　　良运期货

　　汤佳慧