股商财富报告：反弹酝酿展开 短线有空间

　　北京股商

　　股商视点：反弹酝酿展开

　　今日两市在外围市场出现大幅波动的影响下，双双小幅低开，早盘酿酒、稀土等前期热点板块走弱，对股指形成较大拖累，但在2200点附近，金融股出现明显的护盘动作，保险、券商、银行等指标股集体放量拉升，推动大盘企稳回升，盘中一度翻红，但场内谨慎情绪并未得到扭转，随着尾盘抛压的不断增强，股指终形成缩量十字星，截至收盘，沪综指报收2222.07点，下跌2.05点，跌幅0.09%，三沙概念等板块涨幅居前，而水利、传媒等品种出现较大跌幅。市场延续近期的分化特征，两市涨停个股多达16家，而跌停个股也有5家，局部热点的活跃与强势股补跌的风险遥相呼应，结构性机会与风险并存。

　　我们认为，从目前的技术形态及热点动向看，反弹已经开始。

　　第一，短线形态可为短线反弹提供技术性支撑。1、从周线图看，自11年11月开始，股指运行在下降通道中，目前大盘已回落至下降通道的下轨，短线将有抄底资金，依托下轨博取反弹机会。2、若悲观一点看，在股指跌破自今年1月份以来形成M头的颈线位后，市场本身也应具有反弹确认的动作，则反弹级别和力度都会相应缩小。3、从日线角度看，大盘自5月初形成下降趋势以来，已接近完成5浪的回调整理，正常情况下，已出现3浪反弹与之呼应。因此，无论从周线级别还是日线形态，短线都具有反弹要求，所不同的是反弹力度与周期，投资者可在反弹过程中关注热点及量能的配合情况。

　　第二，三沙概念等新兴热点持续活跃，为短线反弹提供动力。随着国务院设立地级三沙市，相关概念股呈现井喷态势，海南瑞泽，中海海盛等龙头股逆势形成两连板，带动三沙概念整体活跃，具有继续走强的特点：1、在大盘弱势行情下，新热点能够逆势崛起，说明短线资金关注度较高。2、相关个股的启动位置较低，海南瑞泽、中海海盛等均为低位拉板，且多只个股连续涨停，板块整体的上攻力度较大，短线仍具有上冲空间，为短线反弹提供动力。

　　虽然大盘短线仍具有反弹要求，但从中线角度看，周线图、月线图走势均不能乐观，因此中线行情仍需保持谨慎，仓位较重的投资者可利用短线反弹机会，逢高控制风险，而激进的交易者可积极把握短线机会，逢低关注三沙及超跌个股的交易性机会，而对强势股的补跌风险则需谨慎规避。

　　综上所述，经过持续杀跌之后，大盘在低位形成十字星，盘中股指在保险、券商等金融股带动下，出现小幅反弹，短线反弹行情有望延续，三沙概念等新热点持续走强，为反弹提供动力，而大盘也具有技术性反弹要求，短线交易者可关注三沙等热点题材及短线超跌股的交易性机会，而仓位较重的投资者可继续保持谨慎态度，可利用反弹机会，控制风险，等待行情扭转的明确信号。

　　深度直击：央企要做好3到5年过寒冬准备

　　日前，国务院国资委副主任邵宁在中央企业强化基础管理工作现场会上表示，面对当前国内外严峻的经济形势，中央企业必须高度重视降低成本工作，不断开源节流、降本增效，抓紧做好3~5年渡难关、过寒冬的准备。

　　对于当前经济形势的判断，邵宁指出，我国经济经历持续30年的高速增长之后，开始进入一个紧缩时期，这是由国内外市场形势以及我国经济发展的阶段性所决定的。在经济扩张时期，成本高低对企业来说是赚多赚少的问题；而在紧缩时期，成本因素对一个企业生存发展的作用影响日益突显，对一些企业而言更是关系生死的问题。

　　最近一段时期，国资委已经多次谈及央企“过冬”问题。

　　去年12月国资委定调，2012年央企利润和增加值目标，原则上不能低于前三年的平均水平。国资委副主任、党委副书记黄淑和当月两次提醒，“中央企业要做好3至5年渡难关、过寒冬的应对准备。”

　　今年3月，国务院国资委主任王勇表示，不少中央企业反映，当前与2008年金融危机相比，形势可能更为严峻。一些在经济形势好的时候容易被掩盖、被忽视的薄弱环节和深层次问题更加显露出来。中央企业“要通过管理提升找出风险点，止住出血点”，保持生产经营平稳运行。

　　今年5月，国务院国资委主任王勇在“央企强化基础管理工作现场会”表示，受经济下行压力增大，市场需求增速放缓、成本快速增加等因素的影响，一季度过半央企利润同比下滑。在这种情况下，国资委要求央企过“紧日子”，加强基础管理，杜绝跑冒滴漏。

　　从主流机构研报来看，目前全球多家大行看淡中国经济。

　　自从瑞信、德银上周下调今年中国经济增长预测后，花旗和中金公司也加入队列，均将全年GDP预测由此前的8.1%下调至7.8%。花旗在报告中对中国第二季度经济增长更为悲观，GDP预测按年升7.3%，全年预测为7.8%，该行亦认为通胀在未来几个月会跌至3%以下，为政策松绑释放空间。

　　就在昨天，摩根大通董事总经理李晶表示，中国第二季GDP增长将回落至7.7%，第三季增幅将进一步放缓至7.5%，主要受累于房地产投资的持续萎缩，以及欧债危机带来的出口放慢。

　　中金首席经济学家彭文生表示，受政策扶持，经济增长将在第2季度见底，但反弹有限，主因潜在增长率放缓及楼市调控持续，预期今、明两年中国经济增长在低位徘徊。同时，今年上半年，中金在多份宏观报告中强调，经济增长有下行风险，目前中国企业去杠杆、去库存，同时房地产去泡沫，再加上外需低迷，料经济的经济自主增长动能进一步下行。

　　综上所述，从国资委多次表态“过冬”来看，传统上占据强势市场地位的国企都在准备过3－5年寒冬，而那些处于弱势市场地位的民企的日子可想而知。国企亏损了还能有政府兜底，民企亏损就汲汲可危险了。

　　主力动向：资金流入交通运输板块

　　今天收盘市场资金流入板块35家，市场资金流出板块64家，资金流出态势渐缓。流入前三名的行业是：交通运输、替代石油、金融行业；流出前三名的行业是：有色金属、电子信息、稀土永磁。今日大盘低开后震荡整理，最后在券商、交通运输等板块带领开始反弹，成交量继续萎缩，人气低迷，目前大盘仅能看做反弹，三沙概念、光伏概念、油页岩有所变现，三沙概念继续延续前期强势。操作上，近期大盘持续走弱，参与反弹要格外谨慎，逢低可关注电力、券商的前期主流热点。

　　大盘自2012年06月04日以来，指数进入盘整走弱阶段，大盘涨少跌多，虽然指数一直萎靡不振，量能步步紧缩，但是热点板块依旧不绝，环保行业无疑是近期持续性最强的主流热点，除此之外，医药、消费类、房地产、电力等行业板块均有所表现，截至目前，两市持续低迷开始弱势反弹，三沙概念走势强劲，但是仅仅为概念炒作，不宜追涨，后市关注前期主流热点能否强势，尤其是券商板块，油页岩中长期趋势看好，市场弱势杀跌时是优质标的吸纳良机。

　　板块机会：三沙概念股受到市场的追捧

　　周二沪指缩量整理，企稳迹象明显，短线有望展开技术反弹，但是如果没有重大利好刺激，高度不宜太乐观。从板块上看，跌多涨少，其中，水利、煤气供水、信托、木材家具、手机支付等跌幅靠前，分别下跌2.22%、1.77%、1.38%、1.16%、1.02%。而海南板块、仓储、航空运输、黄金概念股等表现较好。从周三而言，我们认为三沙市概念股值得重点关注：

　　一：政策强力支持，国务院于近日批准，撤销海南省西沙群岛、南沙群岛、中沙群岛办事处，设立地级三沙市，管辖西沙群岛、中沙群岛、南沙群岛的岛礁及其海域。作为新设立的地级市，在地缘上又处于敏感地带，后续有望得到包括财税产业等政策的大力扶持。

　　二：已经形成了板块效应，中海海盛、海峡股份、亚太实业、海南瑞泽等连续两涨停，在其刺激下，海南高速、罗牛山、海德股份的强势上攻，根据历史经验看，当一个板块内出现多只个股连续涨停时，很有可能演变为市场的主流热点。但考虑到弱势行情，操作上不宜盲目追高。

　　三：市场需要热点。经过连续下跌之后，市场思涨之心急切，而真正要想激活市场人气，必须要有热点的配合，目前能堪当大任的最有可能就是海南板块。具体如何操作呢？重点关注两个方向：1、紧抓龙头，从目前看海南板块有4家个股连续涨停，考虑到股价的超跌程度以及流通市值的大小，最有可能充当龙头股莫属于海南瑞泽和海峡股份。2、直接受益于三沙市建设的个股，如地产、渔业、矿业等。

　　另外超跌股有卷土重来之势，如之前的强势股金山开发涨停；受猛狮科技强势上攻的刺激，同样主营铅酸电池的圣阳股份涨停；长期超跌股依米康、数字政通也强势上攻。对于超跌股，操作上重点关注有题材刺激的超跌股以及著名的短期瀑布式暴跌的超跌股。

　　但考虑到，目前中期趋势仍处于下行通道中，风险仍在释放中，操作上重点防范以下三类股的风险：1、高位走弱的强势股；2、还没有加速下跌的中位股，3长中短期都处于下行通道中的个股，如果没有实质性题材刺激，这类股最好不要沾手。

　　总体而言，目前结构性风险与机会并存，操作上重点关注三沙概念股以及有题材刺激的超跌股，重点防范强势股补跌。

　　操作策略：中线较弱，只看反弹

　　市场回顾：连续四根阴线，越来越陡峭的下跌之后，今天大盘走出了先跌后升的反弹格局。开始是低开后的一个小时的胶着，然后就是向下漂亮的假动作，紧接着就是大家苦苦等待的反弹了。不过，反弹的力度并不大，下午一度翻红之后，最终收于2222.07点，下跌2.04点。反弹的主要力量来自于前期出现较大下跌的证券板块和房地产板块，环保和有色也起到了一定的推波助澜的作用。从反弹的主角都是严重超跌板块的情况看，大盘的反弹也只是大幅下跌后的超跌反弹而已，中线的不明朗不乐观并没有得到丝毫改善。

　　仓位管理：从大盘指数的分时走势上看，大盘的超跌反弹显然也还没有就这么结束的迹象，无论是从反弹的高度还是时间上，还是从震荡指标的低位金叉情况看，本次反弹应该还会持续，不过既然是大方向上还没有明确的变化，保守的仓位管理还是首要的，至于反弹中的交易性机会，建议只以20~30%的仓位参与。

　　品种选择：近期的热点板块是海南三沙概念，多只相关的股票涨停。这个板块能否持续走热还不好说，但是已经有了两连板的股票，所以这个板块还是需要密切关注其交易性机会。既然大盘本身是超跌反弹，那么另外值得关注的板块就是超跌反弹的板块，上面已经提到的证券、房地产等都是属于这个类型。另一方面，要对前期强势股的补跌提高警惕，这些强势股往往会在大盘反弹的时候补跌，还有就是以银行为代表的大盘股，短期内不会有什么机会，以回避为主。

　　交易策略：首先是定性超跌反弹，超跌反弹中的搏杀一定不能追高，策略分为两部分：1、对超跌板块，反弹幅度已经不小的宁可错过不要追高，尽量选择和大盘保持同步的，这样的反弹比较安全。2、对于热点板块，要密切跟踪，一旦有热点持续和扩散的迹象就在设好保护的前提下果断介入，当然仓位也要控制好，大仓位搏杀那就是纯粹的赌了。