股商财富报告：冷静对待短线破位

　　北京股商

　　股商视点：冷静对待短线破位

　　今日股指低开低走，早盘煤炭、有色等资源股走弱，对市场形成较大拖累，大盘跌破2281点前期低点后，场内出现明显的恐慌情绪，个股普跌，股指不断创出新低，医药、环保等前期热点出现高位回调，午后保险、稀土等大盘股出现护盘动作，股指逐步企稳。截至收盘，沪综指报收2260.88点，下跌32.00点，跌幅1.40%，量能依旧不足600亿。两市再次出现普跌行情，仅石墨烯等个别板块小幅翻红，近期我们持续提示投资者关注风险，虽然今日短线风险集中释放，但短线仍有继续回探的压力，若下周出现新兴热点或恐慌情绪再次爆发，则将出现抄底机会。

　　第一，从市场本身的运行趋势看，短线仍有继续回调的压力。1、今日大盘迭创新低，尤其在跌破2281点前期低点后，场内出现恐慌情绪，但午后随着保险、稀土等板块的护盘，大盘有所企稳，但恐慌情绪并没有得到充分持续，短线还有回调压力。2、强势股补跌对市场形成压力。前期强势的环保等板块的高位风险出现扩散，继环保等品种之后，医药、通信热点也出现冲高乏力，甚至高位回落的走势，短线强势股的补跌风险并未得到充分释放，后市仍有继续调整空间，将成为短线市场的做空因素。3、今日盘中并未出现新兴热点，随着环保、医药、科技等品种的走弱，没有新兴做多品种涌现，导致短线资金失去做多方向，不利于大盘短期内企稳反弹。

　　第二，从技术角度看，1、周线图形成两阴夹一阳的恶劣形态，且阴线实体明显大于阳线，说明短线仍有回调空间。2、周线量能萎缩态势明显，市场活跃度在不断下降，均线系统已有走弱迹象，若没有能够带动大盘走强的新兴热点涌现，稳健的投资者仍需保持适度谨慎。

　　第三，虽然股指形态走势不佳，短线仍有回调压力，但投资者无需过于悲观，若下周周线出现止跌，说明在恶劣形态下，市场具有较强的支撑力，则可能出现阶段性底部。从短线角度看，出现以下两个信号，短线均有企稳可能：1、恐慌情绪再次快速释放，市场出现超卖，短线有望出现超跌反弹。2、新兴热点出现，场内资金重新形成做多合力，推动大盘企稳反弹。因此，投资者无需对目前行情过于悲观，可密切关注盘面信号，把握短线操作机会。

　　综上所述，今日两市低开低走，不仅跌破前期2281点低点，而且周线形成两阴夹一阳的恶劣形态，盘中没有活跃热点，近期走势强劲的医药、电子等板块出现高位风险，强势股补跌对大盘形成较大压力，但投资者无需过于悲观，若短线恐慌情绪集中释放，或出现新兴热点，则大盘将有反弹出现，短线交易者可关注地产、环保等品种的操作机会。

　　深度直击：当“减持潮”遭遇“圈钱潮”

　　今天，上证指数出现意外大跌，再度逼近十年前的2245点，市场一片悲叹。为什么会出现如此走势呢？

　　尽管A股市场“放低身段”，但上市公司大股东对后市似乎仍不乐观，今年上半年呈现净减持。两市共有354家上市公司股东减持自家股票，累计减持27.14亿股，疯狂套现330.72亿元。股份解禁、经营需要、实现收益成为套现走人的理由。

　　在持续的“减持潮”中，减持的前十个大户分别是：攀钢钒钛减持2.13亿股，套现金额21.65亿元；海康威视减持0.39亿股，套现17.42亿元；华丽家族减持1.99亿股，套现14.99亿元；九州通减持1亿股，套现12.53亿元；正和股份减持1.25亿股，套现9.36亿元；永辉超市减持0.32亿股，套现8.98亿元；广发证券减持0.29亿股，套现8.55亿元；华泰证券减持0.85亿股，套现8.54亿元；川润股份减持0.76亿股，套现7.87亿元；天山股份减持0.35亿股，套现7.45亿元

　　“减持潮”还没有消停，“圈钱潮”却开始步步紧逼。今天，今年以来最大IPO中信重工开始询价，25日确定发行价格，申购日期和缴款日期为27日。作为今年以来最大IPO，中信重工本次拟发行不超过6.85亿股、募集资金41.31亿元，这是今年拟发行股份数最多、募集金额最大的过会公司。

　　远在大洋彼岸的美国，自5月18日互联网新贵Facebook登陆纳斯达克后，美国股市已经整整四周没有一家企业成功IPO。如果在接下来的10天里，仍无企业打破这一僵局，美国或将迎来近40年来首个零IPO的六月。

　　沉寂的并非美国市场一家，香港市场IPO也陷入“急冻”。今年以来赴港挂牌的新股里面，至今处于破发状态的股票约一半左右。英国珠宝品牌格拉芙更是宣布推迟在香港上市的计划。港交所在2012年1~5月新股上市融资额只有32.13亿美元，较去年同期大跌66.3%。

　　与美国、中国香港形成鲜明对比的是，中国内地的IPO市场却一片红火。

　　数据显示，截至昨日，沪深A股今年已有102家企业挂牌。同时，截至6月14日，首次公开发行股票申报企业已达到704家。仅6月7日到14日的一周内，新增的IPO预备企业数量就蹿升至22家。而就单月过会数量而言，今年5月无疑是今年以来过会量最多的一个月，当月通过发审委首发审核的IPO公司多达45家，占今年以来过会公司总数的比例高达45%。申报与过会数量的节节攀升，为新股扩容储备了大量的后备军。目前已过会但尚未上市的企业高达112家，今年以来过会的就多达100家。按照过去将近半年102家的上会速度，要“消化”这112家“过而未发”企业的上市问题，至少都要五六个月。

　　实际上，A股大扩容并非今年的特例。自2009年IPO开闸、创业板上市以来，国内企业上市就已驶入了“快车道”。2011年，沪深两市共有281只新股挂牌，当年只有244个交易日，平均每个交易日发行1.15只新股。

　　老股“减持潮”正在疯涌不断，新股“圈钱潮”又在络绎不绝，新股上市圈钱一年后又变成老股减持。当“减持潮”遭遇“圈钱潮”，形成恶性循环，造成二级市场的“严重失血”。若不将新股扩容的源头堵上，A股难言好转。

　　主力动向：市场资金流入稀土永磁板块

　　今天收盘市场资金流入板块12家，市场资金流出板块87家，资金大幅呈现流出态势。流入前三名的行业是：稀土永磁、金属功能材料、智能电网；流出前三名的行业是：金融行业、电子信息、生物制药。今日大盘低开后震荡下挫，量能略微放大，个股普跌，大部分行业板块低迷，煤炭、券商、保险等权重板块做空，深圳前海概念、电力板块走势明显强于大盘。操作上，指数破位下行，谨防后市处于高位品种补跌，目前大盘量能萎缩严重，后市仍有下行风险，切勿盲目入场。

　　大盘自2012年06月04日以来，指数进入盘整走弱阶段，大盘涨少跌多，虽然指数一直萎靡不振，量能步步紧缩，但是热点板块依旧不绝，环保行业无疑是近期持续性最强的主流热点，除此之外，医药、消费类、房地产、电力等行业板块均有所表现，截至目前，两市大部分行业板块低迷，主流热点全线熄火，此处谨防处于高位品种杀跌，近期大盘持续缩量下挫，后市仍有下行风险，逢进一步调整，可关注电力板块或者是否会有新的热点出现。

　　板块机会：地产股率先企稳

　　周四股指大幅下跌，但经过连续三天下挫，做空动能得到一定的宣泄，我们认为下周初有望企稳反弹，从板块看，几乎全线下跌，其中信托、煤炭、证券、林业、有色等跌幅靠前。分别下跌4.37%、3.79%、3.48%、3.24%、2.64%。就下周热点而言，我们认为以下3大板块值得关注。

　　一：地产，经过最近连续调整，地产股企稳迹象明显，沙河股份等更是强势涨停，招保万金等大盘权重地产股，也蠢蠢欲动。在央行降息的背景下，我们认为地产股可重点关注

　　从政策层面看，日前总理在国务院常务会议中，再次明确“把稳增长放在更加重要的位置，根据变化加大预调微调力度”，在通胀压力相对下降，并且房价不上涨调控见效的背景下，行业政策压力进一步下降。信贷整体的实际宽松也将有利于房地产行业。预计今年还有两次左右降准，另外地方自主政策上面的松动将由点到面的扩散。我们预计地方自主政策面已出现的局部松动会继续推进，如：放松公积金贷款政策、提高普通住宅标准、购房补贴等。12年下半年政策面与基本面的关系将从矛盾走向一致向好，地产股将迎来趋势性机会，地产股的行情远未结束，继续超配，选股方面以一二线龙头公司为核心配置。

　　二：环保股，虽然环保股今天出现了分化，但是天立环保仍然强势上攻，并且带动环保板块一度活跃，更为重要的是，巴安水务已经激活了环保股的市场认同度，在没有其他主流热点出来之前，环保股可能还是市场关注的焦点，一旦有资金发动行情，可能形成一呼百应的格局。从政策面看，环保股也有炒作的土壤。国家发改委有关负责人日前表示，循环经济十二五规划和综合性政策正在制定中，这将是全球首个循环经济国家规划。据预测“十二五”末，全国环保业产值将达2万亿元以上，

　　2020年，环保产业将成为我国国民经济自主产业。操作上重点关注高含权小市值的环保股。

　　三：关注能否产生新的主流热点，从历史经验看，如果大盘企稳反弹，一般有一个新的主流热点，如去年的文化传媒，今年的金改概念股等。这个热点的出现一般满足以下几个调整，1、做空动能得到极度宣泄；2、股指处于相对低位；3、政策面的刺激；4、板块内个股不宜太多，也不宜太少；太多容易分散资金的注意力，太少则形成不了带动人气的板块效

　　总体而言，虽然大盘的风险仍然在释放中，但仍然存在结构性机会，重点关注环地产、环保等。但考虑到目前行情的弱势，操作上不宜盲目追高。

　　操作策略：再创新低，谨慎对待

　　市场回顾：今日市场受中国汇丰制造业PMI跌至7个月新低以及深交所拟扩充中小企业板股票代码区间两条消息的影响，股指小幅跳空低开后，在权重板块煤炭、券商以及保险带动下股指单边下行，除此之外，环保板块继续深度调整，而热点方面今日并不明显，而股指也创出本 轮调整以来新低，午后股指止跌虽有小幅反弹但力度不强最终收于2260点，虽然阴线较大但成交量并未放出，恐慌情绪并不明显。

　　仓位管理：指数方面，周线处于空头排列，周K线组合为两阴夹一阳，而日K线在今天也留有跳空向下缺口，空头气氛渐浓，市场结构方面，房地产今日表现抗跌，而券商、保险出现大幅下跌，煤炭股整体走势偏弱，这些可能是市场对经济下行的担忧，另外热点方面，今日表现 并不突出，环保、医药今日继续调整，昨日的电子信息版块今天也多为冲高回落或高开低走，在实战操作中，由于中期趋势走坏，短期热点不明，仓位上以小仓位，或空仓观望为主。

　　品种选择：房地产：今日股指大跌但该板块表现抗跌回调基本到位；环保板块：上周强势上攻，本周技术上连续调整基本到位，具备交易性机会

　　交易策略：指数虽然创出本轮新低，但恐慌情绪并未蔓延，策略上下周重点关注两方面：1、周线两阴夹一阳下周走势理应下跌，但如果下周止 跌并不下挫留意随时的变盘出现；2、如果指数出现上攻重点关注新生板块的诞生。