金利丰证券：首都机场具防守性 目标5.15港元

　　首都机场 (694)

　　买入价︰4.6元

　　目标价：5.15元

　　止蚀位︰4.4元

　　北京首都机场(694)，除了2008年向母公司购入第三号航站楼，令运营成本、折旧和财务费用大增，导致当年盈利下挫，惟其后每年的盈利表现增长理想，具有一定防守性。

　　集团去年营业额65亿元(人民币，下同)，按年上升12.5%，纯利升87.2%至11.1亿元。期内航空业务收入38.1亿元，增加6.9%；同时，包括广告、餐饮和零售商店等业务的非航空业务收入亦大幅上升，增幅达21.6%至26.9亿元，占总收入的比重增加3个百分点至41.4%。随着二号航站楼(T2)改造和三号航站楼D区(T3D)启用，出租面积料增加，有助非航空业务收入进一步增加。随着内地经济稳定增长，工干或旅游将持续增加，集团今年首5个月累计的飞机起降22.6万架次，旅客吞吐量3,260.3万人次，均录得按年升幅3.9%。今年单月5月份的飞机起降架次及旅客吞吐量，分别约为4.668万架次及679万人次，比去年同期分别上升约3.4%及1.7%。