国泰君安国际：大连港股份中性评级

　　大连港股份(02880 HK)： 向母公司收购长兴岛港口投资发展有限公司股权

　　事件描述：公司发布公告指，将相母公司大连港集团收购其持有的大连长兴岛港口投资发展有限公司45%的股权，代价人民币3.13 亿元。

　　观点评论：公司表示交易有助于公司油化品码头及相关物流业务的拓展，以及实现公司在长兴岛的战略布局及消除同业竞争。我们认为交易长远来看符合大连港发展的定位及规划，但交易价格相当于标的公司净资产账面值的1.1 倍，对比公司目前0.5 倍P/B 的估值，我们认为收购价格相对偏高。

　　投资建议：由于收购价格相对偏高，短期对股价可能会有压力，但长兴岛是公司未来盈利增长的动力，收购长远有利于公司发展。我们认为目前公司估值合理，维持投资评级“中性＂和目标价2.15 港元。