永安期货：豆类高位震荡 多空分歧加剧

　　【行情综述】

　　2012年7月3日星期二，在美豆创新高的同时，国内豆类油脂没有出现大幅跟涨行情，今日菜油期货领涨油脂油料板块。豆一1301开盘4506元/吨，终收于4532元/吨，较前一日结算价上涨23元/吨，增仓1118手。豆粕1301开盘3480元/吨，终收于3492元/吨，较前一日结算价上涨6元/吨，增仓39084手。

　　豆油1301开盘9646元/吨，终收于9710元/吨，较前一日结算价上涨56元/吨，增仓4500手。棕榈1301开盘8120元/吨，终收于8176元/吨，较前一日结算价上涨48元/吨，增仓2506手。菜油1301开盘10222元/吨，终收于10298元/吨，较前一日结算价上涨76元/吨，增仓8874手。

　　芝加哥期货交易所大豆期货周一上涨，干热天气依然是主导市场的因素，此外大量的出口订单也起到支撑作用。大豆7月合约涨幅大于11月，且7月合约已突破去年的高点。今日电子盘中，CBOT大豆期货继续高开低走，虽然呈现阴线，但是价格依然上涨。

　　马来西亚棕榈油期货周一升至一个月高位，因棕榈油需求前景改善，且美国干旱加剧可能进一步减少全球油料供应。今日，马来西亚棕榈油期货继续上涨。

　　【基本消息】

　　高盛在6月29日的报告中表示，预计未来3-12个月，大豆价格可能升至每蒲式耳15.50美元，高于6月12日报告中预计的14.30美元。高盛的分析师还表示，如果天气状况不进一步恶化，该行认为大豆价格会跑赢玉米。中国的需求以及明年南美收成可能低于预期，将支撑大豆价格。摩根士丹利同样在7月2日上调了对大豆价格的预期。

　　美国农业部(USDA)周一公布，私人出口商报告向未知目的地出口销售119万吨美国大豆，2012/13市场年度交货。

　　美国农业部(USDA)周一公布的数据显示，截至2012年6月28日当周，美国大豆出口检验量为1389.8万蒲式耳，前一周修正后为764.6万蒲式耳，初值为918.2万蒲式耳。

　　美国农业部(USDA)周一公布的数据显示，美国大豆优良率较上周下滑8%至45%。截至7月1日当周，美国大豆开花率为26%，高于五年均值的12%，之前一周为12%。分析师称，大豆比玉米有更多的时间重获雨水，因大豆的主要生长期在8月。因此大豆的单产预估不像玉米那样大幅下滑。

　　巴西贸易部周一表示，该国6月大豆出口较上年同期增长6.4%，从455万吨增至484万吨。

　　巴西国内谷物咨询公司Celeres周一预期，该国已经完成收割的2011/12年度大豆产量预计为6630万吨，高于5月预估的6495万吨。玉米作物产量同样被上调。

　　船运调查机构ITS周末发布的数据显示，六月份马来西亚棕榈油出口量为145万吨，比上月增长了4.9%，这一数据高于市场预期的144万吨。SGS预计六月份棕榈油出口量为146万吨，比上月增长了9.7%，因为中国、印度和巴基斯坦的需求提高。

　　【现货市场】

　　周一，美湾地区大豆出口升水报价稳中坚挺，其中近期船期的大豆价格受到CIF驳船基差报价走强的支持。今日国内部分港口进口大豆分销价格稳定，山东港口巴西大豆报价集中在4300-4350元/吨附近。

　　下游产品方面，今日国内豆油、棕榈油和菜籽油现货行情均保持平稳；豆粕现货行情同样平稳，成交情况不如昨天火爆。

　　【后市展望】

　　低于预期的优良率数据和强劲的出口需求继续支撑美豆价格上涨，其中旧作7月合约突破去年最高，由于美国旧作大豆供应紧张，7月合约有被逼仓的可能性。从美豆新作11月合约来看，目前价格正在不断逼近去年高点，不过连续两日的上涨都呈现阴线，RSI指标在80附近走平，没再跟随价格上涨而上升，可见市场有所犹豫，11月合约在去年高点处受到的阻力较大。

　　国内豆粕期货市场上，主力1301合约价格在突破年内高点后呈现高位区间震荡行情，距离去年高点仍有约70点的差距；持仓方面，主力多头继续轮换，同时高价吸引部分空头入场，多空对垒将加剧价格的波动。

　　美国天气的阶段性炒作尚未结束，短期天气升水难以消退，需求端也没有利空消息，加之外围市场近期情绪乐观，预计豆类油脂期货有望维持强势，建议多单持有，但追涨风险较大。

　　(永安期货 龚萍)