铜价高位盘整 继续反弹需更多刺激消息

　　周三国内铜市交投冷淡，铜价位于高位盘整，市场退场观望氛围加重。其中上海10月铜收于55970元，上涨50元。总持仓减少1.3万手至51.4万手。总成交量只有48.6万手。

　　周三国内铜市观望氛围浓厚，分析来看，还是与宏观面有关。继上周五欧盟峰会意外表示直接求助银行后，市场寄托各国宽松的更大希望，铜价一路反弹，但在周四欧央行会议前，市场似乎又平淡起来，毕竟在市场已经消化了央行降息的预期后，市场要继续上涨还需其它方面的刺激。另外值得关注的是，上周五欧盟峰会激发了整个市场的反弹动力，但后面落实起来却还有很长的路要走，如ESM直接求助银行的问题上就未达成共识，荷兰、芬兰仍有异议。另外ESM本身的问题还未完全扫清，据德国明镜周刊，德国宪法法院将在7月10日决定是否对财政条约和永久救助基金ESM发布临时禁令，ESM的启动可能因此推迟。全球经济表现疲软，市场寄希望于各国必须救市，但在可用措施有限且效果有限的情况下，市场的难度正在加大。

　　回到铜市来看，美国冶炼厂的检修在6月底结束，这一点仍要记得。另外目前要关心的还是消费是否出现回暖。我们了解的情况，目前是消费淡季，各行各业没有出现较好的迹象，电缆厂定单没有好转的迹象，家电已经进入淡季，相反大家谨慎的态度并没放松。从现货也能看以这一点，近期国内现货已经转为贴水，周三为贴水100-0元，消费商并不因为价格的上涨而进入，相反部分企业选择了去库存。从最近公布的汇丰PMI数据中也可看到，国内制造业库存指数仍然很高，成品的去库存化也会限制铜的消费。供应方面消息，秘鲁能矿部6月28日发布的统计报告称，尽管在全国出现了反对矿业的社会冲突，今年1－4月，秘矿业领域实现投资金额达22.47亿美元，比去年同期增长了42%。报告显示，1－4月，矿业基础设施投资达5.44亿美元，同比增长116%；工厂设备投资2.45亿美元，同比增长11.7%；普通矿业设备投资1.41亿美元，同比增长了49.2%。1－4月，投资最大的企业是亚纳科查(YANACOCHA)，完成投资额3.28亿美元，其次为XSTRATA公司Las Bambas项目(2.84亿美元)、中铝秘鲁(2.17亿美元)和安塔米纳矿业公司(1.79亿美元)。

　　综上所述，近期欧盟峰会给铜价以很大的支持人，但欧债问题仍然存在，且全球经济增长放缓的趋势仍在继续，因此铜价最近的反应更多的是超跌后的反弹。

　　(车红云)