上海中期：豆粕连创新高 多单谨慎持有

　　行情回顾：

　　连豆粕今日继续呈双主力格局，总成交再攀历史高位。早盘M1301合约高开于3550元/吨，多空双方在3600一线拉锯之后，早盘休市前1301期价顺利站上3600上方。午市开盘后，1301合约期价经过三次测试3600一线支撑后，开始了稳步上扬的走势，尾盘收于3634元/吨，接近今日最高点3638元/吨。M1301合约今日强于M1305，涨幅近2.83%，M1305涨幅达2.08%。今日豆粕两主力合约总成交量再创历史新高，为577.6万手。持仓量1301达到171.2万手，增仓13.8万手，1305合约持仓变化不大，约98.4万手，增仓0.9万手。

　　行情分析：

　　国际方面，6月以来，北美干旱气候对新季美豆单产的负面影响一步步加重，新季大豆作物优良率已经下调为45%。虽然8月才是大豆生长的关键期，但就历史数据显示，优良率下调如此大的幅度之后，即使后期再出现有效降雨，优良率大幅回升的概率也很小，美豆新季单产大幅下降可能性极大。且市场人士分析称，如果天气状况进一步恶化，大豆价格升幅甚至会超过玉米，因此美豆易涨难跌。国内方面，豆类品种由此一只独秀，豆粕连连创出新高。

　　现货方面，今日国内沿海大部分油厂豆粕价格继续调高。吉林大豆油厂43%蛋白豆粕价格调高40元/吨，为3570元/吨。华北地区油厂豆粕价格继续上涨，43%蛋白粕3700元/吨，较昨日调高50元/吨。山东地区豆粕价格较昨日上涨50元/吨，报价3680元/吨；江苏地区油厂价格较昨日上调50元/吨，报价3730元/吨，豆粕现货成交较为清淡，市场谨慎。需求方面，由于夏季肉类食品需求下降，生猪价格缓慢回升，豆粕下游需求近期将保持稳定。

　　虽然目前豆粕行情主要受成本支撑和投机资金推动，但如果养殖终端表现无法回暖而持续低迷的话，未来下游需求的限制对豆粕价格的遏制将与日俱增。

　　盘面上看，美盘继续休市，今晚10点半美盘电子盘开盘。受美豆基本面支撑，多方今日继续凸现强势，而午后空头几乎不再抵抗，期价再登新高。料豆粕期价强势格局将延续，操作上，前期多单谨慎持有，下方第一支撑位3600元/吨，未持仓位者不宜追多，可轻仓日内短多，毕竟资金市期价高位运行风险极大。

　　(上海中期期货研究所农产品小组)