中投早盘分析摘要(07-06)

　　【股指今日观点】全球央行同时降息，以刺激实体经济走出困境。但欧美股市反应并不积极，涨少跌多。今日指数或将大幅震荡，交易难度增加，建议谨慎观望为主。

　　【国债今日观点】昨银行间债市交易结算总量小幅下降，回购利率止跌企稳，利率品种收益率继续下行。目前处于经济政策和数据发布的空窗期，但央行在降准预期高企的情况下，意外再次宣布降息，或预示实体经济情况仍很不好。近月内央行降准、降息、放量逆回购操作等等，连续通过货币政策来提振刺激实体经济，货币政策的实际力度和作用或有限，此次降息的作用有待进一步观察。美国公债价格周四上涨，因中国和欧洲央行的降息幅度大于预期，加重了对全球经济放缓的忧虑。(刘弘毅)

　　【沪铜今日观点】三大央行齐推宽松政策防止经济继续恶化，美元上涨商品承压。央行降息令新的刺激政策，有助于商品需求，建议观望为主，激进者可买入。王工建

　　【沪铝今日观点】沪铝主力1210合约平开后，日内冲高回落，从沪铝指数来看，持仓量继续减少7646手，成交量减少16808手。昨晚欧洲央行和中国央行相继宣布降息，但是外盘金属反映冷淡，伦铝盘中震荡回落，沪铝亦将受其影操作上，多单逢高止盈，短线观望，支撑位：15550，压力位：15700(刘伟)

　　【铅锌今日观点】周四沪铅沪锌窄幅整理，主要是因为美国休市，且市场等待晚间的欧洲央行议息会议结果，投资者谨慎交投所致。昨晚中国央行非对称下调一年期存贷款利率，欧央行降息25基点至0.75%，英央行利率不变资产采购增500亿，受此影响，美元大涨，基本金属承压，伦铅伦锌跌幅均超过1%。预计今日沪铅沪锌将跟随外盘走疲，等待晚间美国非农就业报告结果。(朱文龙)

　　【贵金属今日观点】欧盟降息、中国降息、英国扩大500亿英镑的资产购买计划。预示目前的经济环境较差，商品市场普遍回落，可能回吐前期涨幅，周末贵金属观望为宜。(莫国刚)

　　【玉米今日观点】(CBOT)玉米期货周四连续第九个交易日收高，触及12个半月高点，交易商称因市场担忧席卷美国中西部的热浪可能影响今年的玉米收成。国内玉米现货市场整体表现坚挺，7-8月份正值玉米生长关键时间，天气状况变化较快，建议后期继续关注国内外产区天气形势，玉米期货短期可能进一步反弹，操作上，建议持多单。(唐少明)

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。2011年食用植物油累计进口657万吨，累计数量同比下降4.4%，累计金额同比上涨28.0%。2012年1月进口大豆461万吨，2月进口大豆383万吨，3月进口大豆483万吨，4月进口大豆488万吨，5月份进口大豆528万吨，1-5月累计进口量2343万吨，数量同比增加20.7%，金额同比增加13.8%。(于瑞光)

　　【大豆基本面】美国中西部炎热天气仍在持续，且天气预报显示近期仍缺少有效降水缓解旱情。受作物收成前景遭遇的威胁日益严峻影响，周四CBOT大豆期货市场大幅飙升，期价攀升至四年来高位，逼近2008年历史高点，市场多头格局相当明显。美国农业部公布的美豆作物优良率较常年偏低21个百分点，产量下降的预期成为影响行情的关键。继上年度美国、巴西、阿根廷相继出现大幅减产后，一旦美国再出现超预期减产，未来全球大豆供应将面临严重短缺局面。中国央行在不到1个月时间内再度宣布降息，中国经济增长面临的形势非常严峻，高价对需求的抑制效应同样值得警惕。美豆天气炒作继续升温，市场底部买盘活跃推动豆类价格重心继续上移。国内豆类市场大幅反弹，各品种盘中纷纷创出反弹新高，技术上多头格局明显。尽管因国储调控及下游产品需求一般而跟涨幅度受限，但在美豆天气炒作升温及进口成本大幅提高的刺激下，国内豆类市场将延续涨势。(于瑞光)

　　【连豆今日操作建议】美豆作物区干燥高温天气状况并未缓解，产量忧虑继续提振市场做多热情，反弹局面继续深化。连豆延续上行格局，跟随美豆不断试探上方阻力。预计今日连豆市场跟随美豆大幅高开，建议投资者保持反弹思路，继续持有大豆趋势型多单，未有持仓者可考虑追随趋势逢低少量买入大豆多单。(于瑞光) 

　　【连豆粕今日操作建议】美豆天气炒作升温，减产压力令市场易涨难跌，南美减产后导致全球豆粕供应持续紧张，美豆粕创下历史新高，强势特征明显，国内豆粕市场多头信心将继续得到强化。美豆大涨带动国内远期大豆进口成本大幅上升，油厂占据调价主动权，买涨不买跌的入市心理令贸易商加速入场，豆粕市场延续反弹节奏。预计今日连豆粕高开振荡，建议投资者继续持有豆粕多单，未有持仓者可追随趋势以逢低买入思路为主，并关注主力资金移仓过程中远月合约的溢价效应，买远卖近的套利单可继续持有。(于瑞光) 

　　【油脂今日观点】中国央行、欧洲央行降息，英国扩大货币宽松政策，美元上扬对油脂品种提供额外压力，另外仓单压力在豆油上的表现也较豆粕明显得多，美豆粕指数创出历史新高。豆类品种在产区天气未出现明显改善的情况下，大豆豆粕油脂均可保持多头思路。(杨久尊)

　　【白糖今日观点】欧洲央行降息0.25个基点，国内也降息，后期资金面将较为充裕。对美国粮食产量的担忧使美国农产品暴涨，带动了美糖的上涨。原油大幅上扬对于燃料乙醇的生产利好，因而刺激巴西更多的甘蔗用于生产能源。印度下调了其2012/2013榨季的100万吨食糖产量至2500万吨。国内蔗糖企业成本在5300-5500，后期现货成本将有支撑。依然是逢低做多的思路，sr1301强支撑点位在5500-5700，做好风险控制。(卢时强)

　　【PTA今日观点】TA最近走势偏强，主要是因为原料价格的上涨和目前下游下游涤丝产销放大，库存进一步消化，反弹的条件延续。如果原料能维持强势，则PTA有望继续高位攀升，目标8000。继续关注国内政策及国外宏观面的动向。继续关注多9空1套利单继续持有，价差继续扩大，目标200。(李小薇)

　　【原油及连塑日内观点】尽管美国石油库存意外大幅下降，几大央行放松政策，但受美元走高及有关美国推出大规模刺激措施的预期降温影响，油价依然承压拖累，原油期货周四小幅走低，接下来原油维持震荡的概率较大。国内现货市场报价有所好转，石化继续上调出厂价，提振市场交投气氛，少数跟随拉涨报价走货，多数封盘待涨。但终端需求暂无明显变动，交投显谨慎，实盘成交一般。预计，近期市场或震荡调整。(张卫涛)

　　【甲醇今日观点】受中东局势紧张影响，原油、BDI均出现大涨影响，受此影响国内甲醇现货也大幅上扬，此轮甲醇上涨有技术回调的要求，更是事件冲击型的，且国内甲醇江苏现货价格出现回落；因此甲醇期货操作上要谨慎操作，昨日上涨乏力，前期多单可逢高减持，短线交易者以日内逢高做空的思路操作，轻仓介入，设好赢损。(李殿春)

　　【焦炭今日观点】目前国内动力煤和炼焦煤市场均处于下降通道中，秦皇岛港煤炭库存位于高位，库存压力巨大，焦炭成本支撑弱化；下游钢铁行业产量开始高位回落。基本面整体呈现利空。现货市场方面，焦炭价格持续下跌，交投氛围淡。但目前国内刺激经济(政策面)与全球经济下滑、欧债危机恶化交织在一起，多空因素不确定性较大。近日受山西焦化企业整合以影响，连焦出现连续大幅上涨，已显上涨乏力，前期多单可逢高离场，短线交易者以日内逢高做空的思路操作，轻仓介入，设好赢损。(李殿春)

　　【橡胶与PVC今日观点】1.昨日山东云南全乳24200,顺丁23000.2.中期内，美联储靴子落地，希腊继续留在欧元区，两大不确定因素对市场影响逐渐减弱，后期或需要考虑中国因素。预计商品短期内将处于反弹调整结构，品种基本面对反弹空间有决定作用.3.供应高峰进入实质阶段相对压制反弹空间.4.短期内中国欧洲英国央行将息确定，外盘工业品高开低走，24000-24700之间的密集成交区压力较大。操作建议，观望为主，不做多。(刘东丰)

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